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  • 亚洲升水

    国际原油由于两大交易所手握原油期货“定价权”,他们在国际原油价格形成机制中拥有绝对话语权。由于中国等亚洲国家无定价权在握,一直被迫接受国际油价高企的事实。

    编辑摘要

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    简介/亚洲升水 编辑

    所谓“亚洲升水”(AsianPremium)又称“亚洲溢价”,是指在不考虑运费差别的情况下,亚洲主要的石油消费国对中东石油生产国支付的价格比从同地区进口原油的欧美国家每桶要高出1—1.5美元。自1992年起,“亚洲升水”就开始存在,目前已扩展到液化天然气和石油液化气等领域。这种不平等的价格,严重损害了亚洲国家的利益,越来越为包括中国在内的亚洲国家的政府和石油消费者所关心。 [1]

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    现状/亚洲升水 编辑

    一般地说,在国际原油贸易中,不同原油的价格是不同的,同一种原油的价格也因时而异,这是原油品质差异和市场价格波动所造成的正常现象。然而,中东的一些石油输出国(沙特、伊朗、伊拉克、科威特等)对同一时间出口到不同地区的同一原油采用不同的计价公式,使得离岸价格产生明显差异,造成亚洲地区的主要石油进口国(日本韩国中国印度等)一直在为进口中东原油支付不合理的高价。

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    例如,根据中国国际石油化工联合公司唐苏欣和张建华两位专家的研究,1993~2001年,沙特轻质原油销往东北亚地区的价格比销往欧洲的价格平均高1.01美元/桶;与销往美国市场的价格相比差距更大,有时达3美元/桶以上,甚至出现过直接从沙特购油运回国内,还不如按沙特给美国的价格先将石油从沙特运到美国、再从美国转运到中国合算。

    来自国际能源机构的资料也证明了“亚洲升水”现象的存在。下图显示了中国、美国、日本三个国家从2001年到2004年上半年的原油进口成本,从中可以看出中国和日本两国的原油进口成本明显高于美国。

    成因分析/亚洲升水 编辑

    导致“亚洲升水”现象的原因涉及到政治、经济及历史等方面的诸多因素,但最直接的原因是中东国家对销往亚、欧、美三个地区的原油使用的计价公式不同。中东原油的流向主要为亚洲、欧洲和美国,销往欧洲的原油与英国国际石油交易所(IPE)的布伦特油价联动,销往北美的原油则与美国纽约商品交易所(NYMEX)的WTI油价联动。由于亚洲地区目前还没有成熟的原油期货市场,缺乏一个能与布伦特和WTI处于同等地位的基准原油,因此销往亚洲的原油与新加坡PLATTS报价系统中的迪拜、阿曼油价联动,每月公布一次官价(或贴水),以提单日所在月计价。然而,新加坡PLATTS报价由于作价机制等方面的原因,无法完全反映东北亚地区真正的市场供求关系,导致中东销往东北亚地区的原油价格普遍偏高。

    当今世界上的原油种类有上千种,世界原油产量的2/3是跨国流动的,而这些种类繁多的原油在国际石油贸易中的价格,一般都是以某一种原油的价格作为交易的基准价格,然后根据具体交易条件的不同,在基准价格的基础上加上一定的贴水来计价。目前国际上主要有两种基准原油,一种是WTI,另一种则是布伦特。人们通常所谓的国际原油价格指的就是WTI或者布伦特的期货价格。亚洲虽然也有几种本地的基准油,如迪拜油、阿曼油、米纳斯油、辛塔油等,但是这些油种的价格归根结底是由WTI和布伦特的价格决定的,从这个意义上说,亚洲目前还没有自己的基准原油。亚洲的几种本地基准油最终都是由WTI和布伦特价格决定,无法完全反映东北亚地区真正市场供求关系,从而导致中东销往东北亚地区原油价格普遍偏高,“亚洲升水”也是造成我国在油价快速上涨中付出巨额代价的重要原因。[2]

    危害性 /亚洲升水 编辑

    20世纪90年代,中国开始培育石油期货市场。1993年初,上海期货交易所的前身之一——原上海石油交易所推出石油期货交易。之后,原华南商品期货交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等相继推出石油期货合约。
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    其中,原上海石油交易所交易量最大,运作规范,曾在国内外引起关注。当时推出大庆原油、90号汽油、0号柴油、250号燃料油等,一年多时间总交易量达5000万吨,占中国石油期货市场份额的70%左右。后因石油流通体制改革,以及运作不规范导致的行业整顿,石油期货被叫停,上油所由此被关闭。

    据期货界资深人士回忆说,当时上油所成为继伦敦、纽约之后的第三大石油期货交易所。2006年上油所重新开市,不过其地位已经被新加坡、东京等交易所取代。目前国际主要的期货市场包括纽约商品交易所(NYMEX)、伦敦国际石油交易所(IPE)、新加坡交易所(SGX)和东京工业品交易所tocom),而国际石油期货市场价格亦基本由伦敦和纽约两家交易所决定。

    十多年后的今天,中国石油净进口超过2亿吨,对外依存度上升到了53.7%。中国企业为了规避风险,近年来也开始参与国际期货,但常因孤军作战,经验不足,战绩平平,不乏被海外资本“围猎”的故事。

    由于参与境外期货只能依赖境外交易机构提供的交易系统,持仓头寸、资金进出等信息极易暴露。另外,境外交易机构也借交易系统,收取高额手续费,国内企业只好被动接受。

    业内人士分析指出,综合来看,因为定价权缺失,中国一直深陷被迫接受国际油价高企的窘境。比如,中东原油销往东北亚地区的价格比销往欧美地区的价格每桶要高出1美元左右,这就是近两年来被业界频频提起的“亚洲升水”。

    据介绍,沙特轻质原油销往东北亚地区的价格比销往欧洲的价格有时甚至高出3美元以上。一个奇怪的现象是,有时直接从沙特购油运回中国,还不如按沙特给美国的价格先从沙特运往美国,再从美国转运到中国便宜。“亚洲升水”并非是沙特对东北亚国家故意刁难,关键原因是东北亚国家定价权缺失。

    中东原油的流向主要是亚洲、欧洲和美国,销往欧洲的原油价格通常与伦敦国际石油交易所(IPE)的Brent油价联动,销往北美的原油与美国纽约商品交易所的WTI油价联动。由于亚洲地区没有成功的原油期货市场,因此销往亚洲的原油与Platt’s(普氏价格)报价系统的迪拜、阿曼油价联动,但迪拜油、阿曼油的价格归根结底受WTI和Brent的影响,无法反映东北亚地区的真正供求关系,导致中东销往东北亚地区的原油价格普遍偏高,中国每年也因此多掏数十亿美元的溢价费。[3] 

    更严重的是,亚洲地区能源产品的价格是以原油价格为参照的,原油涨价必然会影响到液化天然气、液化石油气和煤炭等其他能源产品的价格。随着我国对石油的需求急剧扩大,从中东进口的原油量也在逐年增加,因此“亚洲升水”对我国的影响越来越大,它不仅提高了炼油企业的成本,影响了企业的利润率,而且其连带效应最终会对我国的经济竞争力产生不利影响。

    应对之策/亚洲升水 编辑

    由中东原油“亚洲升水”的内在成因可以看出,要解决这一问题,当务之急就是要在我国建立完善的现代石油市场体系,借此确立我国在国际石油贸易中的定价话语权。在此基础上,再辅以扩大油源渠道和加强亚洲主要石油消费国的国际合作等政治经济手段,从而最终解决严重危害我国战略发展的“亚洲升水”问题。

    首先,建立石油期货市场,争取石油定价权。

    市场经济条件下价格是每个市场主体都无法回避的,期货市场的“产品”就是价格。由于受到基金等投机性力量的影响,期货价格也许偶尔会在一定程度上偏离市场基本供求关系,从而呈现出一定的非理性。但是,以期货价格作为世界大宗商品的定价基准,已经成为世界通行的游戏规则。有人认为,2004年的国际石油价格中有10美元左右的“投机溢价”。但我们不能对中东产油国说,因为油价中有10美元是由于投机造成的,所以我们拒绝支付这一部分价格。我们无法改变现有的游戏规则,所能做的惟有适应游戏规则。
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    定价权的实质是规则制定权。现代市场竞争的核心是规则制定权的竞争,谁拥有了规则制定权,谁就将在市场竞争中处于优势地位,这一点可以从石油期货的发展史中看得很清楚。二战结束前,中东地区的石油资源基本掌握在西方几家主要的石油公司手中,国际石油的价格也基本由它们决定。而1945年后,随着中东各国开始石油资源国有化进程,西方世界开始逐步丧失对石油资源的控制权。1960年,欧佩克组织成立,1971年改组扩大到现在的11个成员国,拥有当时77%的石油储量。该组织的成立标志着西方世界开始失去对石油成本的控制权。20世纪70年代的中东战争使西方遭受了最深重的石油灾难。1973年第四次中东战争爆发,以沙特为首的中东国家为抗议美国支持以色列,开始减少石油产量并对美实行石油禁运。当年12月,欧佩克将原油价格从每桶3美元左右上调到10.65美元,触发了二战后全球最严重的经济危机,美国、欧洲和日本的经济均遭重创。此次危机正是由于中东产油国掐住了西方石油供应和石油定价的脖子。从此,西方国家开始着手建立石油期货交易体系,以期最终掌握石油定价权。20世纪70年代后期,英国推出了布伦特远期合约,目的是使石油交易保持在“安全范围”内。此后十年又出现了以该远期合约为清算基础的英国国际石油交易所布伦特期货合约,其交易价格被用作中东地区供应欧洲地区的价格参照标准。80年代初,美国推出了西德克萨斯中质原油期货合约(WTI)。直至今日,WTI仅限在美国本土交易,但该期货合约却成为中东供应美国原油以及整个美洲地区原油交易的价格参照基准,合约的价格也成为国际原油价格最重要的晴雨表之一。

    鉴于我国对进口石油的依赖性日益加深,我国应该尽快建立和发展本国的石油期货市场,参与游戏规则的制定,使国际油价的形成过程能反映我国的市场供求关系,体现我国的国家利益。

    相关词条/亚洲升水 编辑

    国际原油价格
    国际原油价格,一般是指NYMEX的期货价格或布伦特原油价格,也就是英国国际石油交易所的期货价格。在国外,这两个价格都是石油交易的基准价格。由于两大交易所手握原油期货“定价权”,他们在国际原油价格形成机制中拥有绝对话语权。

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    参考资料
    [1]^引用日期:2011-06-20
    [2]^引用日期:2011-06-20
    [3]^引用日期:2011-06-20

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