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  • 全球金融危机

    全球金融危机,又称世界金融危机、次贷危机、信用危机,更是指全球金融资产或金融机构或金融市场的危机。具体表现为全球金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市暴跌等。比如1930年引发西方经济大萧条的金融危机和2008年9月15日爆发并引发全球经济危机的金融危机。

    编辑摘要

    目录

    危机特征/全球金融危机 编辑

    一、是经济持续多年高增长;

    二、是外部资金大量流入;

    三、是国内信贷快速增长;

    四、是普遍的过度投资;

    五、是股票、房地产等资产价格快速上涨;

    六、是贸易持续逆差并不断恶化;

    七、是货币普遍被高估。

    由来/全球金融危机 编辑

    全球金融危机在19世纪便开始出现了,在1873年,德国和奥地利经济繁荣,吸引资本留在国内,对外信贷突然中止,导致美国杰·库克公司经营困难便出现了。

    以2007年开始的美国次贷危机为例,介绍全球金融危机的由来:

    2007年发生的美国次贷危机,发展成全面金融危机,而且向实体经济渗透,向全球蔓延,给世界经济带来严重影响。但是仅仅次贷危机,还不足以造成美国如此严重的金融危机。美国金融危机还有更深更广的根源,其中至少包括以下三点:

    互联网泡沫问题没有解决。20世纪90年代,美国的IT产业如日中天,带动美国经济走向繁荣,然而其中也隐含着大量泡沫。但美国一直没有解决好这个问题,反而企图以房地产业的繁荣来进行掩盖。21世纪以来,美联储连续降息,金融机构简化购房手续,不需首付款即可发放贷款,甚至在信用等级评定上造假以鼓励次级抵押贷款,从而导致房地产泡沫日益膨胀。房地产泡沫同过去没有解决的互联网泡沫合而为一,金融市场的风险迅速累积。

    虚拟经济同实体经济严重脱节。商品使用价值与价值的二重性、实物形态与价值形态的二重形态,使国民经济划分为实体经济与虚拟经济两部分。这两部分本应大体一致,但由于商品的价值同使用价值的运行渠道、轨迹、方式以及监管机构、经营主体各不相同,价值往往会背离使用价值,这就导致虚拟经济与实体经济脱节。当这种背离达到相当严重的程度时,就有可能出现严重通货膨胀、巨额财政赤字和外贸赤字直至金融危机和经济危机。美国金融危机爆发的根源之一,就在于虚拟经济(其主要代表是金融业)严重脱离实体经济而过度膨胀。

    美国实行赤字财政政策、高消费政策和出口管制政策。美国政府靠财政赤字或者说靠借债运行,美国的家庭也靠借债来支持超前消费,家庭债务已超过15万亿美元。在美国的产业结构中,资本和技术密集的高科技产业是优势,而劳动密集的生活必需品产业则是劣势。这就决定了美国必须进口劳动密集型产品而出口高科技产品。但美国在大量进口劳动密集型产品的同时,却以出口管制政策严格限制高科技产品出口,这就导致贸易严重失衡,贸易逆差与日俱增。如何解决财政和贸易双赤字问题?那就靠在全球发行美元、国债、股票以及大量金融衍生品。通过这样的虚拟渠道,使全世界的实体资源(自然资源、劳动资源和资本资源)不停地流进美国。美国生产货币,其他国家生产商品。然而,它终究是难以持续的。

    大事记/全球金融危机 编辑

    2007年

    2月13日 美国抵押贷款风险开始浮出水面 汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备 美最大次级房贷公司Countrywide Financial Corp减少放贷

    3月13日 宣布濒临破产 美股大跌,道指跌2%、标普跌2.04%、纳指跌2.15%

    4月4日 裁减半数员工后,New Century Financial申请破产保护

    7月10日 标普降低次级抵押贷款债券评级,全球金融市场大震荡

    7月19日 贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解

    8月5日 美国第五大投行贝尔斯登总裁沃伦-斯佩克特辞职

    8月6日 房地产投资信讬公司American Home Mortgage申请破产保护

    8月9日

    8月10日 美次级债危机蔓延,欧洲央行出手干预

    8月11日 世界各地央行48小时内注资超3262亿美元救市 美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳定股市

    8月14日 美国欧洲和日本三大央行再度注入超过720亿美元救市 亚太央行再向银行系统注资 各经济体或推迟加息

    8月14日 沃尔玛和家得宝等数十家公司公布因次级债危机蒙受巨大损失 美股很快应声大跌至数月来的低点

    8月16日 全美最大商业抵押贷款公司股价暴跌 面临破产 美次级债危机恶化 亚太股市遭遇911以来最严重下跌

    8月17日 美联储降低窗口贴现利率50个基点至5.75%

    8月20日日本央行再向银行系统注资1万亿日元 欧洲央行拟加大救市力度

    8月21日 日本央行再向银行系统注资8000亿日元 澳联储向金融系统注入35.7亿澳元

    8月22日 美联储再向金融系统注资37.5亿美元 欧洲央行追加400亿欧元再融资操作

    8月23日 英央行向商业银行贷出3.14亿英镑应对危机 美联储再向金融系统注资70亿美元

    8月28日 美联储再向金融系统注资95亿美元

    8月29日 美联储再向金融系统注资52.5亿美元

    8月30日 美联储再向金融系统注资100亿美元

    8月31日 伯南克表示美联储将努力避免信贷危机损害经济发展 布什承诺政府将采取一揽子计划挽救次级房贷危机

    9月18日 美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75% 美次级债危机波及英国 北岩银行遭挤兑拟分拆出售

    11月01日 美联储再度降息0.25个百分点

    12月06日 英国央行宣布降息25个基点 布什宣布次级房贷解困计划

    12月12日 美联储宣布降息25个基点,将贴现率下调至4.75%

    12月13日 美欧央行联手应对信贷危机

    2008年

    1月15日 花旗宣布,该行四季度亏损98.3亿美元,并表示将通过公开发行及私人配售方式筹资125亿美元。

    1月17日 美林公司第四季度亏损98.3亿美元,每股由同比的2.41亿收益转而亏损12.01美元。

    1月22日 美联储宣布将联邦基金利率下调75基点至3.50%,隔夜拆借利率下调75基点至4.00%

    1月30日 瑞士银行宣布,受高达140亿美元的次贷资产冲减拖累,2007年第四季度预计出现约114亿美元亏损。

    1月31日 美联储将联邦基金利率下调50个基点,至3.0%,将贴现率下调0.5%,至3.5%。

    3月12日 美联储宣布,将扩大证券借贷项目,向其一级交易商出借最多2000亿美元的国债。

    3月16日 美联储决定,将贴现率由3.5%下调至3.25%,并为初级交易商创设新的贴现窗口融资工具。

    9月7日 美国联邦住房金融管理局将出面接管房利美和房地美

    9月14日 美国银行14日与美国第三大投资银行美林证券已达成协议,将以约440亿美元收购后者

    9月15日 雷曼申请美史上最大破产保护债务逾6130亿美元

    9月16日 美国银行以约440亿美元收购有着94年历史的美国第三大投资银行美林证券,售价仅有美林股价峰值的三成。

    9月17日 在雷曼兄弟申请破产保护不足两天,美联储开创先河,宣布向危在旦夕的美国国际集团(AIG)提供850亿美元紧急贷款,变相接管该集团。

    9月18日 美联储为首的六大央行再度联手,宣布共同向金融体系注入高达1800亿美元的资金,以缓解货币市场的吃紧状况。

    9月21日 华尔街五大独立投行所余最后两家改弦易张——摩根士丹利和高盛已获批转为银行控股公司,接受美联储监管。

    9月24日 美国联邦调查局(FBI)对两房与雷曼等公司展开贷款欺诈调查。

    9月25日 美国第三大银行摩根大通公司以19亿美元收购了陷入困境的美国最大的存贷款机构华盛顿互助银行。

    9月30日 美股经历黑色星期一,道指跌幅6.98%,分别创下有史以来的最大点数跌幅和2001年“911”事件以来最大单日跌幅。

    10月8日 美联储、欧洲央行、英国央行等降息50个基点;中国降息27个基点,并暂停利息税。

    10月13日 日本大和生命保险公司向法庭申请债权人保护,成为日本在此次金融危机中破产的首家金融机构。

    11月8日 二十国集团财政部长和中央银行行长2008年年会9在巴西圣保罗开幕,与会代表一致认为有必要改革国际金融体系,采取共同行动应对全球金融危机。

    12月29日 随着金融危机的加深,2009年人类历史上将首次出现多达10亿人因粮食短缺而挨饿。

    12月30日 在金融危机的冲击下,以出口为主的日本企业遭受了沉重打击,到2009年年底,单是日本的汽车制造业就将有10万员工要被解雇。

    2009年

    1月7日 美国政府正式向花旗通用提供200亿美元紧急贷款

    1月19日 英国首相布朗19日再次宣布推出大规模金融救援计划,以促进银行发放贷款。

    1月24日 微软第二财季净利润下跌11% 计划裁员5000人。

    1月27日 美国汽车市场10月的销量与2007年同期相比下跌了32%,这是美国汽车市场自1991年以来的最差水平。

    2月4日 美国新任总统奥巴马积极敦促美国参议院通过一项总额高达8190亿美元的拯救美国经济的新经济刺激方案。

    2月5日 日立公司预计2008财年亏损可能达到7000亿日元(折合美元78亿),这是美国次贷危机爆发以来亚洲企业出现的最大年度亏损。

    2月6日 日本丰田公司宣布将出现数十年来首次年度净亏,公司业绩将从原先预计的500亿日元纯利润变成3500亿日元净亏损。

    2月10日 瑞银集团发布四季报显示,该集团当季出现约69亿美元的亏损,主要来自于投资银行风险头寸损失,全年亏损170亿美元

    2月11 日瑞士信贷四季度亏损60.2亿瑞士法郎,计划裁员5200人

    2月12日 美国会两院达成妥协,总额为7980亿美元的新政府经济刺激方案最终文本形成

    2月15日 日本GDP萎缩12.7%,降幅超过预测,为自1974年石油危机以来最严重一次

    2月19日 规模为7870亿美元的美国经济刺激计划终于尘埃落定,这是美国自“大萧条”以来规模最为庞大的刺激方案

    2月24日 经济危机对匈牙利、波兰等东欧国家的影响日益加深,汇率直线上升、外资逃离,使得部分东欧国家可能考虑不再偿还债务,金融危机“第二波”担忧蔓延

    2月27日 美国政府与花旗达成股权转换协议,美政府在花旗中的股权比例将升至36%,同一天苏格兰皇家银行(RBS)宣布2008财年巨亏241亿英镑,英国政府担保3250亿资产

    3月2日 AIG公布的四季度财报显示,其在该季度巨亏617亿美元,创下美国公司历史上最大单季亏损额。相当于每股亏损22.95美元。

    3月6日 英国央行和欧洲央行先后将基准利率大幅下调50个基点,分别降至0.5%和1.5%,各自基准利率已降至历史最低水平。

    3月9日 俄罗斯过去5个月耗尽了35%的外汇储备,GDP单月同比下降8.8%,工业生产产值同比下降16%,创15年来最大降幅。

    3月11日 花旗宣布2009年1月和2月实现盈利190亿美元,几乎达到2008年前3个月的210亿美元盈利业绩。道指暴涨5.8%创2009年最大涨幅

    3月13日 美国银行宣布200*年前两个月实现盈利,道指大涨近240点,连续第三个交易日上涨,共上涨了600余点。

    影响/全球金融危机 编辑

    全球金融危机的发生,给世界经济带来严重影响,严重影响了人们的日常生活秩序。

    以美国次贷危机为例,从其直接影响来看,首先受到冲击的是众多收入不高的购房者。由于无力偿还贷款,他们将面临住房被银行收回的困难局面。其次,今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失,甚至被迫申请破产保护。最后,由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品,它们也将受到重创。

    美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业,重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题。在房地产市场整体上升的时期,住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产,贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重,也是贷款收入的主要来源之一。根据新巴塞尔资本协议,商业银行为房地产抵押贷款计提的风险拨备是较低的。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现,购房者还款违约率将会大幅上升,拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金,这将导致商业银行的坏账比率显着上升,对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。然中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性不大,但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视,必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度。

    同时,次贷危机对中国的经济也产生了很大的影响。

    第一,次贷危机主要影响中国的出口。

    次贷危机引起美国经济及全球经济增长的放缓,对中国经济的影响不容忽视,而这其中最主要是对出口的影响。2007年,由于美国和欧洲的进口需求疲软,我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美国次贷危机造成我国出口增长下降,一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓,同时,由于我国经济增长放缓,社会对劳动力的需求小于劳动力的供给,将使整个社会的就业压力增加。

    其次,我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。

    实体经济尤其是工业面临巨大压力。而大量的中小型加工企业的倒闭,也加剧了失业的严峻形势。

    最后,次贷危机将加大中国的汇率风险和资本市场风险。

    为应对次贷危机造成的负面影响,美国采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策。美元大幅贬值给中国带来了巨大的汇率风险。在发达国家经济放缓、中国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下,国际资本加速流向我国寻找避风港,将加剧中国资本市场的风险。

    相关事件/全球金融危机 编辑

    进入工业时代后,经济、金融危机始终伴随着人类经济发展间歇性爆发。20世纪以来,全球发生的重大经济危机和金融危机主要包括:

    1929年至1939年:大萧条

    随着1929年10月美国华尔街股市崩盘,一场毁灭性的经济大萧条席卷了几乎所有工业化国家,并在一些国家持续十年之久。大萧条期间,美国最高失业率达到25%,德国、澳大利亚和加拿大的失业率一度接近30%。美国经济在1933年陷入谷底,工业产出下降到衰退前的65%。

    1973至1975年:石油危机引发的经济危机

    1973年10月,第四次中东战争爆发。为打击以色列及其支持者,阿拉伯石油输出国组织宣布对美国等国实行石油禁运,同时联合其他产油国提高石油价格,从而导致石油危机爆发。这场危机在主要工业国引发了二战以来最严重的经济危机。美国的工业生产下降了14%,日本的工业生产下降超过20%。

    20世纪80年代:拉丁美洲债务危机

    自20世纪60代起,拉美国家大举外债发展国内工业,外债总额在80年代初超过3000亿美元。1982年,墨西哥宣布无力偿还外债,触发了震动全球的“债务危机”。债务问题严重阻碍了拉美地区的经济发展,拉美国家1988年的人均国内生产总值只有1800美元,退回到70年代的水平。

    20世纪90年代:日本泡沫经济崩溃

    1990年,日本的房地产和股票市场在持续数年的过度增长后,开始出现灾难性下跌。由于资产全面缩水,日本在10年中经历了漫长的通货紧缩和经济衰退。90年代中期,日本经济增长停滞,进入“零增长阶段”。

    1997至1998年:亚洲金融危机

    在美国提高利率、美元增值的背景下,货币与美元挂钩的亚洲国家出口不断下降。1997年7月,随着泰国宣布泰铢实行浮动汇率制,亚洲国家普遍出现货币贬值,爆发金融危机。此次危机中,印尼、泰国和韩国是遭受损失最为严重的国家。三国GDP在两年内分别缩水83.4%、40%和34.2%。

    2007年至2011年:美国次贷危机及全球金融危机

    长期以来,美国金融机构盲目地向次级信用购房者发放抵押贷款。随着利率上涨和房价下降,次贷违约率不断上升,最终导致2007年夏季次贷危机的爆发。这场危机导致过度投资次贷金融衍生品的公司和机构纷纷倒闭,并在全球范围引发了严重的信贷紧缩。

    美国次贷危机最终引发了波及全球的金融危机。2008年9月,雷曼兄弟破产和美林公司被收购标志着金融危机的全面爆发。随着虚拟经济的灾难向实体经济扩散,世界各国经济增速放缓,失业率激增,一些国家开始出现严重的经济衰退。

    相关措施/全球金融危机 编辑

    全球金融危机发生后,各个国家都会采取相关措施去阻止事件的蔓延或者使这个危害降到最低。

    以2007年的美国次贷危机为例,在发生后中国政府推出了一系列的财政政策和货币政策去保障经济的稳定发展。

    财政政策 :

    (1)宽松的财政政策:减少税收(已实施了证券交易税的下降和利息税的取消),扩大政府支出(40000亿拉动内需正在实施中);

    (2)促进对外贸易:进出口行业是首当其冲地受到影响,并且从业人员众多(据统计已达亿人)。一是增加出口退税;二是人民币升值,都是增加出口竞争力的手段;

    (3)减少企业负担:劳动法的调整等;

    (4)加强公共财政的社会保障/医疗等方面的支出,保持社会经济发展环境的稳定.;

    (5)产业振兴计划。

    货币政策

    (1)货币政策则从2008年7月份就及时进行了较大调整。调减公开市场对冲力度,相继停发3年期中央银行票据、减少1年期和3个月期中央银行票据发行频率,引导中央银行票据发行利率适当下行,保证流动性供应。

    (2)宽松的货币政策。9月、10月、11月、12月连续下调基准利率,下调存款准备金率,存款准备金率的下降,贷款基准利率的下降,目的是增加市场货币供应量,扩大投资与消费。

    (3)2008年10月27日还实施 首套住房贷款利率7折优惠;支持居民首次购买普通自住房和改善型普通住房。

    (4)取消了对商业银行信贷规划的约束。

    (5)坚持区别对待、有保有压,鼓励金融机构增加对灾区重建、“三农”、中小企业等贷款。

    (6)对外经济合作与协调(如中日韩之间的货币互换等。

    世界影响/全球金融危机 编辑

    欧盟

    伴随着经济形势恶化,欧盟失业率自去年开始上扬,金融危机爆发后更是加速攀升,而年轻人失业率上升得尤为迅猛。数据显示,从去年第一季度到今年第一季度,欧盟总体失业率上升了1.5个百分点,而15岁到24岁的年轻人失业率上升了3.7个百分点。除保加利亚外,欧盟其余26个成员国的年轻人失业率均有不同程度的上升。截至今年第一季度,欧盟年轻人失业率已升至18.3%,比欧盟8.2%的总体水平高出一倍多。同期,欧元区年轻人失业率也高达18.4%,远高于8.8%的总体水平。 据估计,欧盟共有500万年轻人失业,其中欧元区有310万。 统计数据还显示,欧盟青年男性比女性更易受危机影响而丢掉工作。尽管2008年第一季度,欧盟青年男性和女性的失业率大体相当,分别为14.7%和14.6%,但到了今年第一季度,青年男性失业率已升至19.1%,而青年女性失业率仅升至17.4%。

    法国

    法国全国统计与经济研究所日前公布的数据显示,今年第一季度法国公债余额同比增加13.1%,达到1.4万亿欧元,占国内生产总值的比例增至72.9%,远超过欧盟《稳定与增长公约》规定的60%的标准。3月底法国人均负债额已升至2.2万欧元。 法政府预计,今年底该国公共债务余额占国内生产总值的比例将增至77%,2012年更将增至88%。 法国公共债务规模的快速扩大与金融和经济危机密切相关。金融危机导致股市大幅下跌,令政府持有的金融资产市值缩水。数据显示,3月底法政府持有的股票及基金资产市值比一年前下降了33.6%。在股市前景仍不明朗的情况下,政府很难通过变现筹资降低债务水平。 此外,经济活动放缓使政府财税收入锐减。而政府采取的多项刺激性措施需要资金投入,使其在缩减开支方面难有作为。法国预算部日前表示,今年政府公共开支仍会增长1%。

    美国

    据上海证券报报道,金融危机的爆发大大加速了美国金融监管改革的步伐。当地时间17日,奥巴马政府正式发布一项全面的金融监管改革方案,标志着美国自上世纪30年代以来力度最大的金融改革就此启动。 根据事前充分曝光的内容,上述方案将主要包括几方面的重要内容:一是设立一个新的消费者金融机构,旨在保护消费者在与金融机构的对手交易中不“上当受骗”;二是授权美联储和财政部掌管的一个新委员会共同监控金融“系统风险”,对一些“大到不能倒”的金融机构,政府有权接管;还有一个重要内容是精简部分监管机构,同时加强对衍生品、对冲基金等的监管。 上述计划在最终实施前还需国会通过,考虑到新方案中的一些敏感条款遭到部分利益团体的强烈反对,预计几个月后的正式方案仍可能做出修改。 新设消费者金融保护署 新计划中的一项重要内容,就是新设立一个消费者金融保护署(CFPA),后者将分担美联储现有的部分监管权限,在信用卡、储蓄、房贷等银行交易中保护消费者利益。 据美国媒体披露的文件草案,CFPA将有权制止那些“不公平的条款和交易”,并有权对相关违规公司实施处罚。此外,新机构还有权改革美国的抵押房贷法律,确保消费者获得清晰全面的信息,并了解各种抵押贷款产品的风险和收益状况。 “我们得确保有人来专门负责保护消费者利益,不管是次级抵押贷款,还是住房抵押,或者是信用卡。”奥巴马16日在接受彭博电视采访时说。 在次贷危机和金融海啸爆发后,不少美国议员都对美联储提出“失职”的指责,认为后者没有起到禁止消费信贷活动中“不公平和欺骗性行为”的作用。为此,美联储已重新修改了有关法规,强化在信用卡和抵押贷款领域的消费者保护。 不过,上述提议遭到了不少行业组织的反对。华盛顿的金融服务圆桌(FSR)就公开反对设立CFPA。“这样做等于是将对实体的监管和对产品的监管硬性分割,”FSR的高级副总裁塔尔波特说,“按照新的方案,两个监管机构(联储和CFPA)各自都面临信息不完整的情况。” 授权政府接管“落难巨头” 按照新的改革计划,美联储在消费者保护方面的权限将被划拨到CFPA,不过,这也并不意味着美联储的权限大大削弱。奥巴马表示,在有些情况下,美联储的权限将被“温和放大”。比如在对“大到不能倒”的金融机构的监管方面。 据悉,新方案中将赋予美联储更多权力,与财政部掌管的另一个委员会进行协作,负责监控经济和金融体系中的“系统风险”。该委员会将由一系列其他监管机构组成。 在极端情况下,政府还将有权获取对某家银行、保险或其他大型金融机构的掌控权,特别是如果该公司的倒闭会威胁到整个金融体系。 分析人士认为,尽管眼下各方对美国政府出手援助大型金融机构的做法颇有微词,但如果通过立法的形式授权政府控股这些公司,债权人即便不认同这样的做法,也很难从法律上提出挑战。 政府希望,通过授权美联储监控系统性风险,可以确保类似美国国际集团等大公司的倒闭,不致造成整体经济动荡。过去16个月中,奥巴马政府已向数家被认为“大到不能倒”的公司伸出援手,包括贝尔斯登、“两房”、AIG、花旗和美国银行等。另外一家事后被认为是“大到不能倒”的公司——雷曼兄弟,因为政府拒绝施救,最终加剧了危机的全面爆发。盖特纳之前撰文指出,当前联邦政府缺乏能够有效控制和管理金融风险的工具,因此,新的改革计划将建立一个新的机制,其中将允许那些“大到不能倒”的金融控股公司“有序退出”。他强调,上述特权仅限于“非常时期”,但这样的机制将帮助确保政府不必再艰难地在“出手救助”和“任由破产”之间做抉择。 加强金融衍生品监控 在银行业监管方面,奥巴马政府的新方案计划撤销储蓄管理局(OTS),同时创立一个新的监管机构监督全国性的特许金融机构,取代货币监理局(OCC)。 奥巴马周二表示,新方案的重要一点考虑就是要做出相关的精简及整合计划,提高监管效率,防止有“钻空子”的情况发生。他表示,不管是从保护消费者、保护投资人还是防范系统风险的角度来看,按照新计划改良后的金融体系都将比以前更加有效。 新方案涉及内容广泛,除了上述内容外,还包括衍生品监管、高管薪酬以及抵押支持证券监管等等;另外,改革方案还呼吁对对冲基金和私人股权投资公司进行更严厉的监管。 政府还寻求对证券化债券和场外交易衍生品交易加以限制,并加强对货币市场共同基金、信贷评级机构和对冲基金的监管。新方案还将敦促对公司治理进行改革,赋予股东更多权力,限制高层薪资。 不过,上述重大改革也必然冲击相关各方的利益,因而也招致了不小的抵制。周二,美国最大商业游说团体美国商会就表示反对该计划的关键部分。奥巴马也坦承,鉴于一些特殊利益集团已提出反对,改革在政治上将遭遇重重阻力。 但他也强调,这场灾难很大程度上恰恰是那些反对改革的集团的冒险行为所引发的。“我将继续提醒他们,以确保我们所采取的行动能避免悲剧重演。”美国国会预计将对奥巴马提出的这份改革计划进行长达数月的辩论,其中许多改革提案均需通过立法。参众两院已为此安排了十多场在7月中旬前举行的听证会。(朱周良)

    发展情况/全球金融危机 编辑

    大型金融机构的危机

    参见:美国国际集团

    9月14日星期日,雷曼兄弟在美国联准会拒绝提供资金支持援助后提出破产申请,而在同一天美林证券宣布被美国银行收购。

    这两件事标志着接下来这一星期2008年9月全球股市大崩盘的序幕,在9月15日(星期一)和9月17日(星期三)全球股市发生市值暴跌的情形。在9月16日,美国国际集团(AIG)因持有许多信用已经违约的到期合约而被调低其信用评级,该保险集团自身也陷入了一场清偿危机(liquidity crisis)。 在美国国际集团(AIG)证实其已经无法找到愿意给它提供贷款、拯救它避免破产的出借人的情况下,联储局应AIG要求,向AIG提供高达850亿美元的同业信贷融资便利服务(credit facility),条件是获取AIG79.9%的权益性资本(equity interest),并有权对之前已经发行的普通股、优先股暂停派发红利或股息。

    货币市场基金保险及禁止放空

    9月16日,金融市场上一家大型的共同基金Reserve Primary Fund因为披露其持有雷曼兄弟公司(Lehman)的债券,其股价下跌至1美元以下,这导致投资者赎回他们的基金需求大幅扩散,金融危机进一步恶化。截至9月18日早晨,总市值为4兆美元的市场上,机构投资者要求“卖出”(sell orders)的交易订单市值高达5千亿美元,而美国联邦储备系统(Federal Reserve)注入市场的流动性资金仅有1050亿美元,此刻立即使市场崩解。在9月19日,美国财政部提供暂时性的保险(akin toFDICinsurance of bank accounts)向货币市场挹注资金。 到本周末,英国金融服务管理局(Financial Services Authority)、美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)暂停了对本国的金融类股票短线卖空(short selling)交易; 其他国家的金融主管单位也采取了类似的因应措施。市场信心也在财政部和美国证券交易管理委员会的努力及公关宣传下得到了一定的恢复。

    美国救市方案

    主条目:2008年经济稳定紧急法案

    2008年9月19日,美国财政部长保尔森公布了一项法案计画,以改善次级房屋信贷危机所造成的经济困境。他提出了一项问题资产解决方案(之后整合在2008年经济稳定紧急法案中),将允许美国政府从金融机构购买有问题的流动资产(又称不良资产)。 这项法案对美国金融安全保障方面的重要性而言,是相当难以确定的。 在美国财政部长、美国联邦储备系统主席和美国证券交易委员会主席三者之间的协商会议当中,美国国会主席和美国总统提议出计划,以进一步全面的解决金融机构不良资产所产生的问题。在周末前财政部长和总统乔治·布什宣布救市方案,内容包括政府拨出七千亿美元来购买非流动的不动产担保证券,目的是增加次级贷款市场的流动性和减少拥有这些证券的金融机构可能会面对的亏损。此计划的草案获股市投资者的积极反应,挹注资金计划的具体细节有待众议院落实。

    9月21日《星期日》,幸存的两家投资银行高盛证券和摩根史坦利,向美国联准会提出申请,转移为银行控股公司。此举令两家公司受到较多监管限制,但又较容易集资。 财政部长亨利·保尔森宣布原本不包括外资银行的方案,现在会扩大至包括在美的外资金融机构。美国政府又向其他国家施压,提供类似救市注资计划。 在9月22、23日《星期一和星期二》,财政部长和联邦储备局管理委员会主席与众议院委员会会晤,然后到星期三,美国总统在黄金时段作了一段演讲。方案在喧闹背后激烈磋商,由3页增加至42页,加入问责结构和行政主管人员薪酬以及其他规定以作考虑。9月25日国会领袖公布一篮子建议,但普遍遇到反对声音。 而星期四下午在白宫一场由国会主席和总统候选人约翰·麦肯及巴拉克·奥巴马所参与的会议中,共和党代表和参议院银行委员会主席Richard C. Shelby,强烈反对议案,最后并未达成共识。 保守派众议院共和党党员提出反建议,设立一个抵押保险系统。在该星期尾段争论持续,方案增至102页。 在周四晚间,美国最大的存款和贷款银行华盛顿互惠被联邦存款保险公司接管,其大部分的资产被移转给摩根大通银行。据报导,美国最大银行的其中一家银行美联银行,与花旗集团和其他金融机构进行协商谈判。

    布希召开两院议会紧急经济会议

    星期日早上,美国财政部长和众议会领袖宣布,他们在重要议题上已取得共识,包括只要保留着按揭保险计划的可能性,总和7000亿元不会变。

    根据2008年9月28日(周日)的报导,英国财政部实行了一项对于英国主要房贷银行布拉福德-宾利银行(Bradford Bingley)的援助计划。

    西班牙最大的银行Grupo Santander计划接收存款账户和办公室的运作,而按揭和借贷会被国有化。

    2008年9月28日,荷比卢三国中的一家大型银行和资产公司,富通金融集团(Fortis),其资产部分被国有化,比利时、荷兰和卢森堡政府共投注112亿欧元(约163亿美元)的金额给予这家银行。比利时方面购买了富通金融集团比利时部门49%的资产,而荷兰方面与比利时针对富通金融集团的荷兰部门进行同样的举动,卢森堡方面则同意提供借贷予富通金融集团的卢森堡部门49%的可转换股份。

    根据2008年9月29日(周一)早上的报导,美国的第四大银行Wachovia将被花旗银行集团所并购。

    星期一时德国财政部长宣布救援Hypo Real Estate,一家总部设于慕尼黑、由数家地产财务银行组成的控股公司,但是在10月4日(周日)此项救援方案被中止。同一天冰岛政府接管了冰岛第三大银行格里特利尔银行(Glitnir)。

    尽管欧洲和美国投入了资金,股票市场还是在星期一大跌。

    而在9月29日(周一)美国的纾困计画,也就是2008年经济稳定紧急法案(HR 3997(,增长至110页,于当周内稍后在众议院和参议院引入。 此议案在众议院进行公开表决的40分钟后,结果以赞成票205票、反对票228票而未获得通过。 此项结果使得当天美国的股票市场产生重挫的情形,道琼工业指数在数分钟内即下跌300点,终场下跌777.68点;纳斯达克指数下跌199.61点而跌破2000点大关;标准普尔500指数也下跌8.77%。最后道琼工业指数并在当天创下史上最大跌幅。 The SP 500 Banking Index fell 14% on September 29 with drops in the stock value of a number of US banks generally considered sound, includingBank of New York Mellon,State StreetandNorthern Trust; three Ohio banks,National City,Fifth Third,andKeyBankwere down dramatically.

    9月30日星期二,股市反弹,但借贷市场仍然紧张,伦敦同业拆放利率(overnight dollar Libor) 从 4.7% 升到 6.88%。

    而在同一日,法国、比利时和卢森堡三国政府提供90亿欧元的资金纾困给法-比银行德克夏集团(Dexia)。

    在爱尔兰的银行受到影响后,9月29日星期一爱尔兰政府宣布将为6家爱尔兰银行(联合爱尔兰银行(Allied Irish Banks)、爱尔兰银行(Bank of Ireland)、英爱尔兰银行(Anglo Irish Bank)、爱尔兰人寿(Irish Life and Permanent)、爱尔兰全国金融 (Irish Nationwide) 和 EBS金融 (EBS Building Society))承担一个两年的“安排,去担保所有存款(零售、商业、机构及同业),包括债券、senior debt和dated subordinated debt (lower tier II)”,涉及债项为4000亿美金左右。

    美国参议院的7000亿美元纾困计划(HR1424),修正为将存款保障上限提高至25万美元,并包括1000亿元的税务优惠,纾缓公司和另类能源所面临的压力,最后以74-25的票数,得到两党支持而于10月1日获得通过,而众议院的反应则不一。 但于周五的一次投票中,众议院以两党票数263-171,通过由参议院更改的2008年紧急经济稳定法案。

    在欧洲,关于稳定金融体系的讨论仍然持续着,最后于星期六下午在巴黎举行会议,由法国总统萨科奇主持。据报道,意大利的UniCredit成为最新一家受影响的银行。 在10月2日晚上,希腊政府也跟进爱尔兰的政策,宣布保障该国所有银行的存款。

    根据10月3日的报导,that Wachovia had rejected the previous offer from Citigroup in favor of acquisition by富国银行, resulting in a legal dispute with Citigroup.

    在10月3日,英国政府财政部门宣布将银行存户的存款保障总额度由35000英镑提高到50000英镑的政策,并于10月7日生效。在10月3日(周五),荷兰政府接收富通金融集团于荷兰的业务来取代9月28日的挹注资金方案。

    在一个星期之后的10月6日(周一),一个重大的银行和财政危机在冰岛发生,并导致冰岛的主要货币冰岛克朗对欧元的汇率贬值30%。 在当天晚上冰岛国会举行的一项会议中通过了一个紧急法案,授与政府有较大的权限来接管和整顿银行。冰岛国家银行(Landsbanki)和格里特利尔银行(Glitnir)两家银行被政府接管,同时政府也对冰岛最大的银行Kaupthing提供纾困方案。

    10月6日,冰岛金融监督管理局决定暂时停止管制市场下由 格里特利尔银行、Kaupthing银行、冰岛国家银行、Straumur投信、Spron投信、Exista投信等银行所发行的所有金融工具的交易。

    在10月6日工作日开始前,法国银行BNP Paribas继荷兰政府将富通金融集团(Fortis)于荷兰的业务国有化后,接收其所馀下的资产。 在10月6日星期一,丹麦、奥地利、可能还有德国,以及爱尔兰和希腊,替国内的银行存款做担保。 其后,代表英国重要上市公司的金融时报100指数录得历来最大的跌幅。. 10月7号周二消费者贷款救援计画排入英国国会议程。 在10月6日德国总理安格拉·多罗特亚·梅克尔宣布政府会对德国私有银行的所有存款进行保障。 政府又宣布一个挽救德国借贷公司The Hypo Real Estate (HRE)的计划。在同一日美国纽约的道琼工业指数重挫,在收盘时指数跌破了10,000点,即从2007年10月9日时的指数创下超过14,000点的高点时,所累积的跌幅为30%。 在巴西和俄罗斯的股票交易市场于当周一宣布休市,以防止之后可能发生的股价重挫情形。

    10月7日,冰岛金融监督管理局布接管冰岛国家银行。 同一天,冰岛中央银行宣布俄罗斯答允将提供40亿欧元借贷。 然而这个消息很快的遭到俄罗斯官方的否认,并要求冰岛财政部长必须更正稍早之前所做出,有关俄罗斯接受借贷给冰岛的讨论声明,这一项否认是出于俄罗斯财政部副部长Dmitry Pankin。然而,稍后俄罗斯财政部长Alexei Kudrin便承认有收到这样的请求,to which Russia was positive,仅表示周内稍后冰岛有派员到莫斯科开会,为金融议题展开讨论。标准普尔更将冰岛的外汇信用评级由A-/A-2下调至BBB/A-3,又将当地货币信用评级由A /A-1降至BBB /A-2。标准普尔又将冰岛银行业风险组别由第五组改为第八组,并表示“于经济严重衰退的情况中,累积的违约和重整贷款恐占冰岛银行业总输出贷款35%到50%,等同于一半的放款有被倒帐风险。”

    就在同一日,俄罗斯总统宣示了一项对于俄罗斯国内银行360亿美元的纾困案。一些国家宣布了增加或更新的存款保证金额度:台湾政府提出将存款保障金额度提高两倍至新台币300万元(92,000美元), 而欧盟协议增加存款保障金额度为每一位欧盟存户至少5万欧元,部分欧盟国家宣布提高存款保障金的上限:荷兰、西班牙和比利时政府宣布他们给予每一位存户存款保障金上限至10万欧元。

    而英国政府在10月8日星期三早上宣布,将提供250亿英镑购买第一层机构(等于政府入股买下优先股,简称PIBS)的纾困案给下列金融机构,包括:艾比银行、巴克莱银行、HBOS、汇丰、Lloyds TSB、全国房产协会、苏格兰皇家银行集团和渣打银行。而其他金融机构会有另外的250亿英镑的纾困,包括在英国设立分行的外国银行。 总体来讲政府在英国银行系统和经济中扮演公共团体的角色.计画也包含增加政府举债上限,提供公平互助,履约国际承诺。 计划被认为是将企业半国有化。

    10月8日星期三,欧洲央行、英格兰银行、美国联邦储备系统、加拿大央行、瑞典银行和瑞士银行于国际标准时间11:00时共同宣布调降基准利率0.5% ,而中国人民银行也随后跟进调降基准利率。在10月8日当天全球股市均呈现重挫,其中日本跌幅更达到9%,俄罗斯股市盘中暂停交易,而印尼股市在早盘大跌之后也停止交易。在美国,受到联准会调降利率影响,股市停止下跌。 同一天美国联准会再提供378亿美元借贷给AIG集团,援助AIG集团的总金额达到850亿美元。

    10月9日星期四,冰岛金融监督管理局接手掌管冰岛国内最大的银行 Kaupthing Bank。 Kaupthing也宣布让政府接管。This came about when Britain transferred control of the business of Kaupthing Edge, its Internet bank, toING Directand put Kaupthing's UK operations into administration placingKaupthingin technical default according to loan agreements. 由于冰岛限制当地银行所有存户提款(当中包括海外客户存款),所以造成冰岛和英国的关系紧张。

    民众反应/全球金融危机 编辑

    对于美国政府的7000亿美元纾困案,有65%的美国民众反对。美国民众指出,大银行们先是主张资本主义式的放任型扩张,现在出了事却要求以社会主义的方式掏国库的钱救大银行的资本家们,民众却失业,信用破产与失去房子。除此之外,国际上也有一些学者认为,7000亿美元根本远远不够。

    美国联邦准备理事会开动“印钞机”与伊朗提出“美元替代方案”《货币战争》一书的作者宋鸿兵于2009年3月5日在“美国国债是有史以来最大的骗局”一文中表示:“(美国)商业银行体系把它的烂账转移至美国政府的资产负债表上,美国政府再把资产负债表上的烂账转移至每个纳税人的家庭资产…而这一切最终以国债的形式来体现…这些国债谁来买?如果最后卖不动,最后的购买者是谁?那就是美联储。”之后,由于金融危机愈演愈烈,美联储在2009年3月18日宣布将在未来几个月内收购3000亿美元的长期美国国债和最多1.25兆美元房利美与房地美发行的抵押贷款支持证券,即所谓的“量化宽松”货币政策。“美联储的真正家底是8200吨黄金储备,但即使将其全部抛售也仅值2700亿美元左右,连此次购买长期国债的钱都不够。” 因此各界评论纷纷指出美联储正在开印钞机救市,而这将导致美元的通货膨胀。

    伊朗总统马哈茂德·艾哈迈迪内贾德早在2007年11月20日就已针对美元表示:“他们得到了我们的石油,却给了我们一钱不值的废纸(美元)。”为了因应美元贬值将带来的经济危机,伊朗已经把自己外汇储备中的一大部分转为了其他货币,他建议OPEC可以考虑自己推出新货币。2009年03月11日内贾德更对经济合作组织(ECO)进一步地提出了一系列建议,包括成立经济合作发展组织和贸易银行,以及进行货币合作。他说:“应在成员国间使用“单一货币”进行贸易,接下来在其他国家和邻国中推行。”

    发展时序/全球金融危机 编辑

    发生来源

    次级房屋信贷危机

    2007年的事件

    2007年8月9日-爆发流动性危机

    2007年10月9日-道琼斯工业平均指数创历史新高14,164点

    2008年的事件

    2008年环球股灾

    贝尔斯登被接管

    美联储接管房利美和房贷美

    2008年9月流动性危机

    美国国际集团陷入财困

    美林证券被美国银行收购

    雷曼兄弟申请破产保护

    华盛顿互惠宣布破产,被美联储接管后售予摩根大通

    Wachovia的存款业务可能被花旗银行收购,但富国银行也有意并购

    2008年经济稳定紧急法案

    Hypo Real Estate接受德国政府担保

    冰岛濒临破产,三大银行被接管

    美国宣布7000亿美金救市计画的前半段2900亿救助金融业不理想,后续改为救助消费者,等于宣示经济衰退已经从短期风暴变成长期抗战

    布希总统宣布以134亿美金紧急纾困即将濒临倒闭的通用、福特、克莱斯勒等三大车厂

    2009年的事件

    台湾政府于春节前夕发行振兴经济消费券,每人新台币3600元。及今年底前购买2000cc以下汽车和150cc以下机车,每辆可减征货物税新台币3万元及4千元。

    中国家电下乡和汽车下乡。

    西班牙一月失业率升高到13.3%创历史新高。

    日币大幅升值影响,日本主要的汽车与电子公司财报总亏损超过2.6兆日币。

    英镑大贬值。

    美国一月失业率升到7.4%。

    德国奇梦达与加拿大北电网路均宣告申请破产保护。

    美国总统欧巴马于2月18日签署通过7870亿美元振兴经济方案,即日起将正式生效,借由减税、扩大公共建设与社会福利,补助地方政府等措施,来振兴经济,并期望未来2年创造350万个工作机会。

    韩圆大幅贬值,新台币贬破35元关卡,但随后又大幅升值到33元。

    3月2日美国财政部及联邦储备委员会再提供给美国国际集团300亿美元资金援助。

    美国克莱斯勒汽车4月30日宣告申请破产保护,意大利飞雅特汽车将合并重整克莱斯勒。

    英国五月失业率攀升至7.3%,失业人数高达227万人,创12年来最高。

    美国五月失业率升高至9.4%,再创26年新高。

    台湾行政院主计处公布五月失业率增为5.82%,失业人数为63.3万人,续创历史新高。

    美国通用汽车公司6月1日向曼哈顿区法庭宣告申请破产保护并组织重整,并由美国和加拿大两政府接管,宣布将再裁员1万人。

    德国百货零售与旅游业巨擘Arcandor集团6月向法院声请破产保护,将造成四万三千多人失业。

    中国措施/全球金融危机 编辑

    十大产业振兴计划陆续推出

    拉动内需 “4万亿”优先买国货

    家电下乡 拉动消费

    提振股市 放开IPO 推进创业板

    出口退税 再出口退税

    增加新增信贷 上半年7万余亿

    医疗改革

    相关反思/全球金融危机 编辑

    1.政府市场关系:监管不能缺位“金融创新”

    现实已经证明了危机根源———美国对危机的失察。

    这种失察体现在多个方面,其中最主要的在于政府监管的弱化,导致市场的力量过度膨胀,仿佛打开了潘多拉的盒子。监管缺位下的金融创新,使房地产市场与资本市场紧密相连,高杠杆化又使风险急剧扩大。许多金融创新产品发展到了监管者几乎无人能懂的地步。最后出现评级机构与投资银行的串通,即本来是市场监督者一方与产品创造者及销售者的合谋。

    美国货币监理署经济学家武德明对《经济参考报》记者说,资本市场的过度发展是这次危机的一大根源。住房市场的资产证券化创新曾一度被认为是各国效仿的金融创新典范。最先被“去杠杆化”的是住房抵押贷款产品。据Dealogic的最新统计,美国住房抵押贷款支持证券(MBS)在2005和2006年的高峰时超过1万亿美元,而金融危机的数额已经下降至不到当时的1/5,即低于2000亿美元。

    这不得不要提到美国的中央银行———美联储前主席格林斯潘的角色。身居美联储主席之位达18年之久的格林斯潘2006年在盛誉中退休,被称为是最伟大的中央银行家。短短两年之后,关于格林斯潘的错误成了舆论的共识。人们普遍认为,格林斯潘领导下的美联储过长时期保持低利率,刺激了资产泡沫,造就了繁荣的假象,忽视了潜藏的危机暗流。其继任者伯南克,尽管被美国总统奥巴马提名连任,关于他的争议最大一点在于他在一段时期延续格林斯潘的政策,没能及时发现并避免危机。

    事实上,格林斯潘的理念还可追溯到里根总统和英国首相撒切尔所信奉的新自由主义经济学,里根曾说,政府本身就是问题。自20世纪80年代初以来,美国开始忽视财政纪律,倚仗储备货币发行国的地位,实行赤字财政,使美国民众形成依赖信用卡举债消费的习惯。可以说,在危机发生前,美国从政府到企业,再到个人的资产负债表都是不健康的。

    监管的放松也导致原本是美国市场基石———信用的扭曲。这一点从微观的视角也许更能说明问题。华盛顿一家著名房地产公司的资深经纪商李瑛瑛对《经济参考报》记者说,2006年当她看到很多新房的认购时间超过两年,大量缺乏信用的个人可以无需首付就能轻松贷款买房时,她就预感到房地产泡沫危机的到来。

    2.国际合作应对:各国政府携手至关重要

    在危机应对方面,一大教训在于政府对策的推出时机和一致性问题。回顾美国政府应对金融危机的举措,客观而言,不少政策已经显现成效,金融市场已经趋于稳定,纽约股市在重回升势后,房地产市场有起色,消费者信心恢复明显。

    在应对危机中,国际合作起到了至关重要的作用。与其说是教训,毋宁说是经验。从2008年11月到2009年9月,在不到一年时间内,二十国集团三次举行峰会;此外,八国集团会议、联合国应对金融危机会议,各种国际合作机制对应对金融危机,恢复信心起到了重要作用。

    作为国际合作的一支重要力量,中国的应对措施受到了世界的肯定。2008年11月,中国及时推出了4万亿元人民币的经济刺激方案,有效刺激了经济的发展。世界银行行长佐利克在北京访问时,赞扬中国采取果断行动帮助稳定世界经济及坚持调整经济结构转向扩大内需。佐利克说:“中国在经济危机的狂风巨浪中稳步前进……使得真正全球复苏的概率明显增大。”

    3.短期应急措施:更应强调发展可持续性

    美国财政部首席经济学家兼负责经济政策的助理部长艾伦克鲁格(AlanKrueger)接受《经济参考报》记者采访时说,反思教训,这场危机使美国人意识到,以往的寅吃卯粮、过度举债消费是不可持续的,将减少进口增加出口。另外,美国已经意识到自身金融领域的问题,正在采取大规模金融改革,包括结构的调整,加强消费者金融保护,限制金融衍生品投机等,要为未来的发展奠定基石。世界各国都在积极寻找危机后可持续发展的策略。再从危机的源头美国方面看,美国政府一方面在国内推行金融改革和刺激经济增长,另一方面是在国际上推动世界经济的再平衡。

    然而,金融改革并非易事。美国《财富》杂志资深编辑艾伦斯隆(AlanSloan)撰文批评说,雷曼兄弟倒闭之后的一年,华尔街的行为未有改观。资本自私逐利的本性依然是华尔街的基本游戏规则。一些从危机中逐渐复苏的大型金融机构又在考虑为高管发放高额薪酬。盖特纳承认,金融改革不是朝夕之事,其核心原则是防范未来的危机发生。

    这样的原则对中国同样适用。反思美国的教训,建设防范危机长效机制,至少有以下几方面教训值得汲取。第一,政府与市场力量的均衡。金融危机说明,一个健康的市场不能只有“看不见的手”,也应有“看得见的手”。在金融领域应避免金融监管缺位,要加强金融防火墙和安全网建设。同时,也不能因噎废食,监管过度会限制经济的活力。第二,加强金融业的法律规范和道德建设。防范金融危机,既要对违法者绳之以法,又要加强道德的约束。第三,调整不平衡的经济结构,采取反周期策略,避免陷入繁荣—萧条的循环。第四,改革不合理的国际金融体系,是有利时机。这也是发展中国家的共同呼声。

    未来展望/全球金融危机 编辑

    主流经济学家都同意,如果资金流动性危机不解除,全球性衰退将成定局,另有许多媒体认为最佳状况下也会有5年的经济低迷。2009年4月13日经济学权威克鲁曼于演讲中表示,如果各国政府目前的做法依然不变,甚至认为金融海啸已经近尾声,那么很快史上最惨烈的大萧条即将来袭,因为不管股市反弹与否、数据降幅缩小与否、银行业打消状况好坏,整体世界经济下坠中并且工作数量持续下坠是不可扭转的既定事实,30年代大萧条也是先有一段看似好转期后续第二波的主海啸却突然来袭,就算在最佳状态的假设成立;真的触底也会陷入日本失落十年重演,到了底部后就从此盘整再也没有爬起来,而现在与未来的世界情势却比当年日本面对的严重十倍。

    破产排名/全球金融危机 编辑

    雷曼兄弟控股公司

    排名:1

    破产保护申请日期:2008年9月15日资产规模:6910亿美元

    雷曼兄弟一度是华尔街第四大投资公司,于2008年9月被迫申请破产保护。这是美国破产申请史上最大的一家公司,是引发当前经济衰退的最大一场灾难。由于雷曼兄弟公司影响力遍及全球,所以其破产程序比较复杂而且仍在进行中,80家小型子公司因此关闭。

    华盛顿互助银行

    排名:2

    破产保护申请日期:2008年9月26日资产规模:3279亿美元

    华盛顿互助银行曾是全美第六大银行。去年,由于客户担心其可能会资不抵债,在短短10天内取出160亿美元存款。监管部门查封了控股公司的银行资产,以19亿美元的价格出售给摩根大通。

    世界通信公司

    排名:3破产保护申请日期:2002年7月21日

    资产规模:1039亿美元

    世通一度是美国第二大长途电话公司,因110亿美元的会计丑闻事件申请破产保护。

    通用汽车

    排名:4

    申请破产保护日期:2009年6月资产规模:910亿美元

    通用汽车申请破产是美国商业史上最大的工业公司寻求破产保护。破产重组后的新公司将继续经营雪佛兰、凯迪拉克、别克和GMC品牌。其余表现不佳的品牌庞蒂克、土星、悍马、萨博和欧宝可能会出售或倒闭。美国政府将持有新公司大约72.5%的股权。

    安然公司

    排名:5

    破产保护申请日期:2001年12月2日资产规模:655亿美元

    安然公司曾是美国最大的能源、电力、天然气公司。2001年,公司若干高管曝出涉嫌数起证券和会计欺诈。安然财务丑闻激发了2002年萨班斯法案的诞生,该法案为上市公司规定了新的标准和做法。2007年,安然公司改名为安然债权人保障公司(EnronCreditorsRecoveryCorp。),试图清偿公司的剩余资产。

    康赛可公司

    排名:6

    破产保护申请日期:2002年12月17日资产规模:610亿美元

    康赛可是一家金融和保险公司,由于债务总额超过80亿美元申请破产。

    克莱斯勒

    排名:7

    破产申请保护日期:2009年4月30日资产规模:390亿美元

    克莱斯勒今年4月进入破产保护程序,该公司当时是美国破产保护申请史上最大的制造商。克莱斯勒重组之后正在与意大利汽车制造商菲亚特合作。两年前,克莱斯勒卖给了私募股权投资公司瑟伯罗斯资本管理公司,在此之前的近十年间为德国汽车制造商戴姆勒-奔驰所有。

    桑恩柏格房贷公司

    排名:8

    破产保护申请日期:2009年5月1日资产规模:365亿美元

    这家“巨型”抵押贷款商受到次贷危机巨大冲击申请破产保护,出售剩余资产。

    太平洋燃气电力公司

    排名:9

    破产保护申请日期:2001年4月6日资产规模:360亿美元

    2000年至2001年加利福尼亚能源供应危机中被迫申请破产。

    德士古公司

    排名:10

    破产保护申请日期:1987年4月12日资产规模:349亿美元

    德士古在1984年与彭泽尔公司争夺格蒂石油公司的并购战中以高价胜出,破坏了一桩已经完成的交易。彭泽尔起诉德士古,获得了100亿美元的赔偿金。德士古由于无力支付赔偿申请破产保护

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    扩展阅读
    1新华网 ,背景资料:全球金融危机,2009年09月28日 11:11:33
    2美国十大破产公司
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