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  • 到期风险溢价

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    什么是到期风险溢价/到期风险溢价 编辑


    到期风险溢价主要是当未来利率上升时,长期债券价格会相应下降。所以到期期限越长,风险越大,到期风险溢价越高。
    证券的到期日越长,其本金收回的不确定性越大,在此期间市场利率等其他因素不确定性也增多。因此证券随着到期日的增强给持有者带来的风险增大。为了弥补这个风险,证券发行人必须要给予一定的补偿。在一般情况下,短期债券的到期日低于长期债券的到期日,长期债券到期日低于股票到期日(股票无到期日,即到期日无穷大),因此短期债券的利息最低,长期债券高于短期债券利息,股票投资回报率超过债券投资回报率。
    根据上述论述,我们得到如下结论:
    r=r*+IP+DRP+LP+MRP
    其中,r为某证券利率投资报酬率),r*为无通货膨胀环境,无其他风险条件下的纯利率即无风险真实利率,IP为投资者要求的通货膨胀风险溢价,DRP为投资者要求的拒付风险溢价,LP为投资者要求的流动性溢价,MRP为投资者要求的到期风险溢价。

    到期日风险溢价的估计/到期风险溢价 编辑


    到期日风险可以利用下列方式估计:
    到期日风险溢价 = 政府长期债券殖利率 – 政府短期债券殖利率

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    经济风险溢价

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