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  • 名目利率

    名目利率(NominalInterestRate)指的是名义上或表面上可以得到的利率。比如依银行的挂牌利率或债券的票面利率,期满之后可以领到的利率。但这些领到的利息与实际的购买力是没有相关的。名目利率要扣除掉物价上涨率之后,才是真正的实质利率。

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    相关理解/名目利率 编辑

    名目利率顾名思义,就是名义上的利率。譬如银行定存年利率3.00%,那就代表每放100元到银行,到了年末,理论上应该会变成103元。如果是投资报酬率12.00%的租金,那就代表会变成112元。

    名目利率名目利率
    那实际利率又是怎麽一回事,因为物价基本上是会慢慢上扬的,所以当年初一斤15元的鸡蛋,涨成16元时,那就会有一个通货膨涨的比率,16/15*100%=106.7%,等于6.7%的通货膨涨实质利率就是拿名目利率减去通货膨胀率,代表的是等到年末你拿这些钱去买东西时,真正的购买力,毕竟货币最后还是得换算成真正的购买力。

    主计处每个月会发佈消费者物价总指数及趸售物价总指数供作参考,可以依自己的消费习惯自行计算,不过一般而言,通货膨胀率在台湾大概介于1-7%之间,最近几年比较偏低。可以参考主计处发表的数字。当成通货膨帐率。

    举个很简单的例子,20年前,在巷子口买一碗阳春麵是10元,现在买一碗是30元,如果单算阳春麵的通货膨胀率(30/10)^(1/20)=105.64%,那代表的通货膨胀率就是5.64%。

    如果20年前以100万买进某地的房屋,现在市价是300万,那名目利率就是5.64%,以阳春麵的通货膨胀率计算的话,实际利率是0%,这样读者应该就比较瞭解。(为求简化,不计房租、维修费、利息、租税买卖手续费等支出)

    所以当未在投资时,什麽叫比较好的投资呢,一般说来实际利率>0才值得长期投资。每个人的资金取得成本不同,所以另外还得考量资金的成本。

    复利对利率影响/名目利率 编辑

    名目利率复利因素
    一般在银行这些金融机构,会看到标示的利率,可是常常不论是存款或贷款,当银行对帐单来的时候,所算出来的金额又跟想像的不一样。主要是因为银行所标示的是名目利率(NominalInterestRate),是未考虑复利效应的一种利率标示方式。当把复利因素考虑进来后,实质所得的利率称之为有效利率(EffectiveInterestRate)。

    一般投资者都知道复利具有强大的威力,是投资理财致富的主要关键,可是常常误以为每年复利次数愈高,期末金额会有巨大的变化,也就是相当于有效利率会大幅上升。所以常听到有人说,地下银行是以日计息,那利息可是会吓死人的。然而事实刚好相反,复利次数高到某种程度后,有效利率便会停滞不前了。地下银行可怕之处是因为高的吓人的名目利率,并非每日复利的结果。有效利率和每年复利的次数有关,复利次数愈多次,期末本利和当然愈高,但是次数高到某种程度后,有效利率成长就迟缓,而不再升高了。

    复利的意义是本金经过一段时间后,会产生利息,再将所孳生出来的利息加入本金,上期的本金加上所产生的利息称为本利和,将本利和当作下一期的本金继续生息,便称为复利。那就有一个问题产生了,这一段时间到底是多久?亦就是多久会结算利息一次,来併入下期的本金计息,简单说就是多久复利一次。我们不用多加思考也知道,对存钱者来说,一年复利愈多次愈好囉。

    名目利率(NominalInterestRate)是一年计息一次的年利率,这利率并未考虑一年复利几次的利率,一般的金融机构都是以名目利率标示的。

    名目利率漫画

    每月复利一次的有效利率
    有效利率指的是每年经过一定次数的复利后,将实际上所产生的利息除以本金的等值利率。例如银行在实务上,利息是每月结算一次,结算后的利息会加入本金来计算,所以银行的复利期间是一个月。我们可以利用终值公式来导出每月复利一次的有效利率,终值(FV)的公式如下:

    FV=A*(1+r)m;A=本金,r=每期利率,m=期数

    如果名目利率Rn,每月为一期,所以每期利率(月利率)r=Rn/12,一年后经过12期的复利效果会得到终值FV=A*(1+Rn/12)12,利息所得是将12月后的终值减去期初本金A:

    利息=FV–A=A*(1+Rn/12)12–A=A*((1+Rn/12)12–1)

    有效利率(Re)=利息/本金
    =A*((1+Rn/12)12–1)/A
    =((1+Rn/12)12–1

    所以Re=(1+Rn/12)12–1,这个利率是经过12月的复利后,所得到的有效利率Re。这利率的真正意思是说,虽然银行挂牌利率为Rn,但是如果存一年(12个月)的话,经过12个月的复利后,经换算银行实际付给你的利率等于Re=(1+Rn/12)12–1,那麽一年后拿到的利息=本金*Re。

    例如存100元定存,名目利率5%,经过12个月复利后本利和=100*(1+5%/12)^12=105.1162,减去本金100元后得利息5.1162元,所以:
    有效利率=5.1162/100=5.1162%。
    直接用公式计算Re=(1+R/12)12–1=(1+5%/12)^12-1=5.1162%

    有效利率之公式
    如果每年不是每月复利一次,可能是每季复利一次,那又该如何算呢?有效利率可以写成下列通式:

    Re=(1+Rn/m)m–1,m等于每年复利的次数

    复利期间     每年复利次数(m)     有效利率(Re)公式         名目利率Rn=6%

    季复利            4                           =(1+Rn/4)4–1             =(1+6%/4)^4-1=6.136%

    月复利          12                           =(1+Rn/12)12–1         =(1+6%/12)^12-1=6.168%

    日复利        365                           =(1+Rn/365)365–1     =(1+6%/365)^365-1=6.183%

    名目利率6%为例,可以看到当每年复利次数愈多时,有效利率是会往上爬升,但不是呈现线性往上走,而是趋近于6.183%就不再往上走了。每月复利一次的有效利率是6.168%,和名目利率6%相差了0.168%。可是日复利的有效利率是6.183%,和月复利的有效利率6.168%仅相差0.015%,可见每年复利次数愈多,相差就愈少了。下图就可以很清楚看得到复利次数和有效利率的关係了,当每年复利次数增加时,有效利率的增加率就减少了,最后停在6.183%,亦就是连续复利的有效利率。

    费雪公式/名目利率 编辑

    经济学中的费雪公式:名目利率=实质利率+通货膨胀率

    名目利率:一般我们称之为市场利率,或货币利率,是未考虑通膨因素的利率。

    实质利率:称之为自然利率,为名目利率扣除通货膨胀率之后的利率。也是实际反应货币的实质购买力。

    在市场上,存在银行的定存利率,并不代表存的钱就真的有赚到牌告的利息钱

    举例来说:

    银行一年定存利率为2.45%,而主计处发布的台湾今年预估通货膨胀率为1.4%,那麽,存在银行的定存,实际上的利率=2.45%-1.4%=1.05%,也代表实际上并未拿到这麽多的利息。

    而实际利率又反应出实质的购买力,同上例来看,一年前,一块鸡排只要35元,期间历经原物料上扬,麵粉以及食用油价格上涨,也导致鸡排价额上升,

    现在市场鸡排一块要40元,本金100利息才赚2.45,而鸡排却涨了5元,变成我们在货币的使用上,购买力大幅减少。

    依费雪公式来看,

    当通货膨胀率>0,则名目利率>实质利率

    当通货膨胀率<0,则名目利率<实质利率

    以台湾目前的例子来看,11月的消费者物价指数为4.8%,假设年度的通货膨胀率平均刚好为2.1%,市场利率为2.25%,则实质利率为2.25%-2.1%=0.15%,代表着目前实质利率非常小,仅有0.15%,而通膨为2.1%,实质的购买力也大幅下降,一般民众相同的金额所能购买的商品将越来越少,而且在这近几年绿色执政以来特别明显。

    另外,如果假设实质利率为负值,也就是名目利率-通货膨胀<0

    这对市场将产生莫大的影响,可从供需的层面来看

    实质利率小于零,也就代表名目利率比通货膨胀小。市场上原物料上扬,也带动着零组件成本均上扬,这对企业来说,无疑是增加製造成本,而企业将成本反映在商品上,也使得商品价格间接向上拉抬。需求消费方面,商品价格上扬,利率以及货币供给并未提高,也使得整体消费力将减低,物品变贵,民众所得未提高之下,将减少消费,而减少消费也使得企业获利减低,一连串的影响,将使得一国经济导致停滞或衰退。

    通膨的上扬影响层面,可大可小,除了该国政府可利用利率或货币政策来控制通膨在一定区间外,通膨上扬也代表着市场上供需不平衡,暂时不考虑其他因素的情况,供不应求之下,使得价格上扬,而对于进出口国来说,汇率也是影响因素之一,汇率变动过大,也影响着商品成本

    当经济成长过快,也可能导致实质利率为负,不过这可能是短暂的荣景,高通膨对于经济成长影响更大,也需仰赖政府力量控制,藉由利率或货币政策来控制着通膨,以避免出现昙花一现的经济成长,控制不得宜,将使得经济衰退。

    相关词条/名目利率 编辑

    多层次资本市场 货币管理外包
    货币配给制 负债融资
    典当行 证券承销



     

    参考资料/名目利率 编辑

    [1]  中国经济网  http://clipmarks.com/clipmark/5C0A699F-0BD2-4267-92F7-E9FBC2418F4C/
    [2]  大学教育网  http://www.smexm.gov.cn/2007-6/2007627913236601.htm
    [3]  大众网  http://www.gupzs.com/news/detail/30200.htm

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    扩展阅读
    1中国经济网
    2大学教育网
    3大众网

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