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  • 投资乘数

    投资乘数,别名投资乘数理论(Investment Multiplier Theory),是指在有效需求不足,社会有一定数量的存货可以被利用的情况下,投入一笔投资可以带来数倍于这笔投资的国民收入的增加,因而投资乘数理论是关于投资变化和国民收入变化关系的理论。

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    中文名: 投资乘数 英文名: Investment Multiplier Theory
    别名: 投资乘数理论 研究对象: 投资变化和国民收入变化关系

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    简介/投资乘数 编辑

    投资乘数投资乘数
    投资乘数:指收入的变化与带来这种变化的投资支出的变化的比率
    投资乘数理论,普遍理解为:在有效需求不足,社会有一定数量的存货可以被利用的情况下,投入一笔投资可以带来数倍于这笔投资的国民收入的增加,因而投资乘数理论是关于投资变化和国民收入变化关系的理论。
    按照J.M.凯恩斯自己的定义,投资乘数是这样规定的:“当总投资量增加时,所得之增量将k倍于投资增量”(凯恩斯,1981,第99页)。”这里的k就是所谓投资乘数,如果写成数学式子,可以用ΔI表示总投资量的增量,用ΔY表示所得之增量,则可以得到公式ΔY=kΔI。凯恩斯对投资乘数的规定很清楚,他是在问:“当总投资量增加时”,“所得之增量将”是多少?这里总投资量的增加在前,所得之增量在后。[1]

    理论/投资乘数 编辑

    凯恩斯提出的消费倾向=消费量/收入量,这是平均消费倾向(APC)。其边际消费倾向(MPC)=消费增量/收入增量,即:MPC=△C/△Y.随着收入的增加,边际消费倾向递减。
    凯恩斯的投资乘数理论是:在一定的边际消费倾向下,新增加的一定量的投资经过一定时间后,可导致收入与就业量数倍的增加,或导致数倍于投资量的GDP。这个理论可用下面的公式概括:
    △GDP=△I·K(1)
    K=1/(1-△C/△Y)=1/(1-消费增量/收入增量)=1/(1-边际消费倾向)=1/边际储蓄倾向(2)
    式中△I为新增投资,K为投资乘数。
    凯恩斯的投资乘数理论是在社会总收入与总消费的基础上,基于边际消费倾向而产生的宏观投资理论,它没有专门分析区域经济和产业经济中投资拉动问题。

    新论/投资乘数 编辑

    产销率

    产品的产销率一般指售出的产品和产出的产品之间的数量之比,用S/P表示。当新增投资△I发生时,会产生新增产品△P和新增销售产品△S。由新增投资引起的产销率为△S/△P,用m表示,即:
    m=△S/△P
    值得说明的是:这里所说的产销率包含了从生产到销售的全过程,即包含了生产过程中的损耗、成品率、销售率和回款率的影响。如果产品生产过程的损耗为2%,成品率为95%,销售率为96%,回款率为100%,则产销率为m=(100-2)%×95%×96%×100%=89%。
    由于生产过程的损耗是不可避免的,成品率也不可能保持100%,所以,产销率m永远小于1。即:m<1。m随着连续的产销过程遵从递减规律。

    投资乘数

    设投资产销率为80%,新增投资量为1000万元,有甲、乙、丙、丁等若干个相关工厂,由于生产与销售的连续进行,每个工厂以同等的产销率销售自己的产品,经过一段时间的连续产销过程之后,累计总额达到初始投资的5倍,即5000万元。用图1表示:
    设初始投资为△I,相应的产品为X。产销率为m=△S/△P,新增销售量△GSP,连续产销次数为n,则经过n次产销之后,新增累计销售量为:
    △GSP=X0+X0m+X0m2+...+X0mn=X0(1+m+m2+...+mn)
    设k为累计销售量与初始投资之比,称投资乘数即:
    k=△GSP/△I或△GSP=△I·K
    由于:△I=X0,则:
    K=△GSP/△I=X0(X0(1+m+m2+...+mn))/X
    K=1+m+m2+...+mn(5)
    当m<1,n→∞时,取(5)式的极限,则K=limk=1/(1-m)
    因此,极限情况下,
    K=1/(1-m)=1/(1-△S/△P)
    式(6)获得了与凯恩斯投资乘数同样的形式,适用于宏观经济投资分析。式(5)适用于产业投资分析,n为产业链节数。

    论假定/投资乘数 编辑

    投资乘数投资乘数
    一切经济理论都是建立在一定的假定之上的,因此理论的运用也必须限定在一定的范围之内。为分析建立在投资乘数理论之上的财政投资政策的有效性,我们有必要探讨投资乘数的理论假定。
    1.一国经济是在未达到充分就业的条件下运行的。如果没有闲置劳动力,投资不能实际发挥作用,随着投资不断支出,货币收入成倍增加,会引起通货膨胀
    2.必须有一定的存货可以利用。在封闭经济条件下,如果某些产品存货不足,只能用劳动替代资本或抽调其它生产部门的存贷。但是,这两种方式都是有限的。用劳动替代资本仅限于生产设备不足的情况,只要最重要的物资供应不足,乘数的作用就会发生障碍。如果从消费品部门抽调存货,投资的增加则会引起消费的缩减,从而使就业的增加发生困难。在开放经济条件下,一国在增加投资后,如果发现物资供给不足,便可从国外进口,或减少出口。但如果没有足够的外汇储备,设有把握从国外取得足够的信贷,也无法影响世界市场价格,那么增加投资以后,既不能增加进口,又不能靠减少出口来弥补国内的产品短缺,投资的乘数作用也就发挥不出来。
    3.收入要既分解为储蓄,又分解为消费。如果将收入全部用于消费,边际消费倾向为1,投资乘数为无穷大;相反,如果将收入全部用于储蓄,边际消费倾向为零,投资乘数为零。
    4.投资的决定和储蓄的决定互为独立。如果储蓄决定不独立于投资决定,投资增加引起利率上升,促使储蓄增加,消费减少,会部分抵消投资增加收入的作用;相反,投资减少引起利率下降,促使储蓄减少,消费增加,则会部分抵消投资减少收入的作用。
    5.货币供应能适应其需求的变化。在投资运动以货币为媒介的现代经济中,如果货币供应量不足以适应投资和消费支出的增加时,投资和消费的增加就会使货币需求上升,从而促使利率提高。利率的提高又会对以后的投资意愿产生抑制作用,从而影响投资乘数作用。
    6.消费和储蓄水平完全由收入水平决定。如果消费储蓄所依赖的不只是一年的收入,乘数分析就不会很准确。在这种情况下,短期内收入的增加所引起的消费的增加就不会很大,乘数也会降低。
    7.不考虑对外贸易的影响。在对外开放条件下,扩大出口所增加的收入中总有一部分用于购买本国产品,这样就会对国民收入和就业的增加起连锁的推动作用。相反,扩大进口,则起减少国内总需求的作用,影响国内收入增加。
    8.投资数量和当时的收入水平以及资本存量的规模无关。

    意义/投资乘数 编辑

    按照对投资乘数理论的一般理解,以为扩大消费就能带来国民收入的增加。这是极为有害的,它只能导致指导思想上的失误,将人们引向重消费、轻生产,盲目提倡高消费的歧途。事实上,消费的对象——消费品是靠生产提供的,只有通过生产才能创造出国民收入,消费是不能直接生产出哪怕是微小的国民收入来;消费只能为国民收入的创造提供适当的经济环境,影响国民收入的创造。提高国民收入的主要视野,应该放在生产建设领域。如仅把目光投向消费领域,那是本末倒置,结果只能使国民经济蒙受损失。
    当投资前供需平衡时,社会存货是由本期投资带来,投资引起的销售收入△Y与投资带来的国民收入的关系有三种可能,只有在投资引起的销售收入Y与投资通过生产活动创造出价值为△Y的国民收入在时间上同步时,可以用投资引起的销售收入代表投资带来的国民收入,但考虑到固定资产投资的长期性,△I创造出△Y的国民收入时间要比△I引起△Y的销售收入时间长,第三种可能性一般不会发生,第一种可能性也只是努力的目标,通常只发生第二种可能。那么,要使第二种可能向第一种可能转化,使国民收入按照投资乘数增长。唯一的办法是缩短△I投资通过生产性活动创造出价值为△Y的国民收入的时间,即提高劳动生产率。因此,可以得出结论:投资前供需平衡,社会存货靠新投资创造出来。

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    参考资料
    [1]^引用日期:2016-07-04

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