波动率指数

芝加哥期权期货交易所使用的市场波动性指数
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VIX指数（芝加哥期权交易所波动率指数，简称VIX）是衡量标准普尔500指数（S&P500）期权市场预期波动率的指标。它根据标普500指数的期权价格，通过隐含波动率的计算，反映了市场对未来30天内标普500指数的预期波动程度。[1]
VIX指数的计算采用CBOE（芝加哥期权交易所）的VIX算法。该算法首先选取两个月的标普500指数期权，然后选取相邻的期权合约，根据这些期权的买卖价格计算出隐含波动率。随后，通过加权平均的方式，将这些隐含波动率组合成VIX指数，以反映市场对未来30天的波动率预期。[2]
VIX指数的计算依赖于标普500指数期权市场的数据，而这些数据可能会受到市场交易活动的影响，尤其是在期权市场流动性较低或存在交易异常的情况下，可能导致VIX指数的计算结果出现偏差。虽然VIX指数可以反映市场对未来波动率的预期，但预测波动率存在一定的不确定性，因为市场波动性的变化受到多种因素的影响，包括经济数据、政治事件等。此外，VIX指数是基于标普500指数期权市场的波动率计算而来，因此它可能无法充分反映其他市场或资产的波动情况，在特定的市场条件下，其他资产的波动率可能会与标普500指数不同，从而影响到VIX指数的解释能力和适用范围。[3]

由来

波动性在金融衍生品的定价、交易策略以及风险控制中扮演着相当重要的角色。可以说没有波动性就没有金融市场，但如果市场波动过大，而且缺少风险管理工具，投资者可能会担心风险而放弃交易，使市场失去吸引力。