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  • 美国国债

    美国国债(U.S. Treasury Securities)指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债,自美国成立开始已有国债。美国国债根据发行方式不同,可分为凭证式国债、实物券式国债(无记名式国债或国库券)和记账式国债3种;根据债券偿还期限不同,可分为短期国库券(T-Bills)、中期国库票据(T-Notes)和长期国库债券(T-Bonds)3类。

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    基本信息 编辑信息模块

    中文名: 美国国债 英文名: U.S. Treasury Securities
    定义: 美国财政部发行的国家公债 发行种类: 三种

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    发展历史/美国国债 编辑

    美国国债美国国债
    美国自立国以来已有国债,因为美国独立战争和通过联邦宣言,1791年1月1日募得国债75,463,476.52美元。其后45年,国债增长。1835年1月8日,在安德鲁·杰克逊总统任内,美国国债曾短暂缩减至零,很快又增长至数百万美元。

    美国国债第一次急剧增长主因为美国南北战争,在1860年国债为6500万美元,1863年已超过10亿美元,战争后国债增至27亿美元。

    在1900年前,美国国债金额缓慢波动;1910年代和1920年代,因美国参与第一次世界大战的支出,国债初稳步增长至220亿美元。

    美国因参与第二次世界大战,使国债由1940年的510亿美元提升至战后的2600亿美元。国债的增长与通货膨胀增长率相互制约,直到20世纪80年代时开始迅速增加。

    1980年至1990年,美国债务增加了两倍多。冷战结束后,债务曾短暂减少。

    2005年底,美国总债务达到7.9万亿美元,是1980年水平的8.7倍。

    2003年财政年度,美国国债以每年5000亿美元的速度增加,债务随着赤字上升而增加。

    2007年,美国的年度预算赤字约为1620亿美元,预料2008年升至4100亿美元,国会财政预算办公室曾估计政府到2012年可录得盈余。

    美国多个政府部门曾警告,由于对医疗、社会保障等项目的必要开支相对历史水平债务水平大幅度增加,若不改革福利制度,预料到2030年至2040年,政府税收可能不足以支付福利开支。

    2009年12月,美国总统奥巴马签署国会通过的一项提升美国国债上限的法案,把美国政府债务上限从2900亿美元提升到了12.4万亿美元。

    2011年8月2日,美国总统奥巴马签署国会通过的2011预算控制法案,避免出现债务违约;8月5日,由于美国政府的削减财政赤字计划未达到标准普尔期望的4万亿美元标准,是1994年以来美国政府主权信用评级首次被降低;标准普尔降低了美国政府的AAA主权信用评级至AA+级,并把评级前景定为负面,引发了全球金融业的剧烈波动。

    国债利率/美国国债 编辑

    美国10年期国债收益率与黄金的比值美国10年期国债收益率与黄金的比值

    发行国债利率的多少受当时该国通货膨胀程度的影响以及政府对未来的预期。

    美联储购买国债等于向市场上释放了资金,市场上资金多了,获得的成本降低,市场利率自然下降,银行利率也会下调。一般来说,国债的利率是既定的,不会变的,但国债的价格会变,进而引起国债收益的变化。

    黄金是货币,虽然持有人不能获得利息;国债是纸或者数字,发行人为了安抚持有人的焦虑,会支付所谓的“国债收益”。每一年国债全部收益占投资总金额的比率就是每年的“国债收益率”。美国10年期国债收益率,该收益率数十年的走低。

    数轮量化宽松的货币政策刺激国债收益率的上行,当刺激效应消退后,国债收益率回到前期的下跌通道当中。当收益率上行时,购买美国国债当然会获得较前期稍强的收益,那么在购买黄金进行保值和购买国债从而获取国债收益率之间,需要看两者的比值。

    国债收益率、黄金的比值与国际金价做拟合,在量化宽松期间,国债收益率黄金比是走低的,意味着收益率的涨幅超过了金价,甚至金价有所下降。出于对冲纸币贬值的考量,黄金还是会被市场买入并持有,虽然它的涨幅会落后于其他商品,例如铜、锌、锡等基本金属。

    发行方式/美国国债 编辑

    美国国债的发行采用定期拍卖的方式,三个月和六个月的国库券每星期一拍卖,一年期的每个月的第三个星期拍卖,国库券都在星期四交割;二年在一月、二月、四月、五月、八月、十月和十一月拍卖,财政部在月中公布拍卖金额,一星期后定价,月底31日左右交割;五年和十年在每季度第二个月(二月、五月、八月和十月)拍卖;三十年每年在二月、八月拍卖一次;五年、十年和三十年国债一般由财政部在月初公布拍卖金额,一星期后定价,月中也就是15日交割。

    30年期美国国债 (30 Yr U.S. Treasury Bonds)
    合约规模 三十年期美国国债 30-Year U.S. Treasury Note Futures
    交割等级 符合交易所核准的级别和标准 - 见交易所规则有关规格摘要
    定价单位 100,000 美元
    最小的价格波动值 1/32=31.25美元
    合约月份/代码 3月、6月、9月、12月
    交易时间 (北京时间) CME Globex (电子盘) 周日-周五17:30- 04:00
    公开喊价(交易所) 周一至周五19:20 - 02:00
    交割方式 实物交割
    最后交易日 合约月份最后一个交易日往前推7个交易日,下午12.01
    最后交割日 交割月的最后一个交易日
    商品代码 CME Globex (电子盘) ZB
    公开喊价(交易所) US
    交易规则 该等合约CBOT上市,受制于CBOT规范和规则。
    10年期美国国债 (10 Yr U.S. Treasury Notes)
    合约规模 10-Year U.S. Treasury Note Futures10年期美国国债
    定价单位 100,000 美元
    最小的价格波动值 0.5/32=15.625美元
    合约月份/代码 3月、6月、9月、12月
    交易时间 CME Globex (电子盘) 周日-周五17:30- 04:00
    公开喊价(交易所) 周一至周五19:20 - 02:00
    交割方式 实物交割
    最后交易日 合约月份最后一个交易日往前推7个交易日,下午12.01
    最后交割日 交割月的最后一个交易日
    商品代码 CME Globex (电子盘) ZN
    公开喊价(交易所) TY
    交易规则 该等合约CBOT上市,受制于CBOT规范和规则。
    5年期美国国债 (5 Yr U.S. Treasury Notes)
    合约规模 5年期美国国债(5-Year U.S. Treasury Note Futures)
    定价单位 100,000 美元
    最小的价格波动值 0.25/32=7.8125美元
    合约月份/代码 3月、6月、9月、12月
    交易时间 CME Globex (电子盘) 周日-周五17:30- 04:00
    公开喊价(交易所) 周一至周五19:20 - 02:00
    交割方式 实物交割
    最后交易日 合约月份最后一个交易日,下午12.01
    最后交割日 交割月的第三个交易日
    商品代码 CME Globex (电子盘) ZF
    公开喊价(交易所) FV
    2年期美国国债 (2 Yr U.S. Treasury Notes)
    合约规模 两年期美国国债(2-Year U.S. Treasury Note Futures)
    交割等级 符合交易所核准的级别和标准 - 见交易所规则有关规格摘要
    定价单位 200,000 美元
    刻度值 (最小的价格波动值) 0.25/32=15.625美元
    合约月份/代码 3月、6月、9月、12月
    交易时间 CME Globex (电子盘) 周日-周五17:30- 04:00
    公开喊价(交易所) 周一至周五19:20 - 02:00
    交割方式 实物交割
    最后交易日 合约月份最后一个交易日,下午12.01
    最后交割日 交割月的第三个交易日
    商品代码 CME Globex (电子盘) ZT
    公开喊价(交易所) TU
    交易规则 该等合约CBOT上市,受制于CBOT规范和规则。

    持有情况/美国国债 编辑

    一般观点都认为,美国的债务大部分是由中国所拥有,但事实并非如此。中国的确是拥有很多美债,但却占不了统治地位。其实和日本一样,美国的国债大多数也是为国内所持有。所以说,美国民众继续对美债违约的风险熟视无睹,损害的可能是自己的利益。而了解美国国债的具体持有情况,也是为防止可能到来的美债违约危机所做的必修功课。

    美国财政部09年9月16日公布的数据显示,2009年7月份,海外投资者实际买入美国长期国债净额增加153亿美元,当月中国持有的美国国债规模再次突破8000亿美元。

    根据美国财政部当天公布的数据,7月份外资增持美国国债规模大大低于6月份的907亿美元。而5月份海外投资者则减持了194亿美元的美国国债。

    2009年12月份中国减持了美国国债的持有量,由前一月份的7896亿美元削减至7554亿美元。而日本增持美国国债115亿美元,超过中国成为持有美国国债最多的国家。 根据美国财政部当天公布的数据,2009年12月份海外投资者减持美国国债530亿美元,减持幅度创历史新高,远高于当年4月创下的445亿美元减持记录。

    在持有美国国债的主要国家中,2009年12月份日本增持了115亿美元,至7688亿美元,成为美国最大债权国。中国当月减持了342亿美元,现持有美国国债7554亿美元,降为美国第二大债权国。这也是中国连续第二个月减持美国国债。

    此外,英国当月增持了249亿美元美国国债,至3025亿美元;巴西增持了35亿美元,至1606亿美元;俄罗斯减持了96亿美元,至1185亿美元。 根据美国财政部的数据,2010年4月份中国持有的美国国债总额达到9002亿美元,较上月增加50亿美元,这是中国连续第二个月增持美国国债,也是中国持有美国国债总额首次突破9000亿美元关口。

    此外,4月份日本持有美国国债也增加106亿美元,达到7955亿美元;英国持有美国国债则大幅增加422亿美元,达到3212亿美元。中日英分列美国第一、第二和第三大债权国,三国3月份也增持了美国国债。

    公众和政府持有

    美国国债可分成两个主要类别:

    1、公众(包括外国投资者)持有的债券
    -可销售债券
    -不可销售债券
    2、美国政府帐目持有的债券

    中国

    2012年

    美国财政部16日公布的数据显示,8月份美国最大债权国中国增持美国国债43亿美元。

    美财政部的数据显示,中国当月持有美国国债1.1536万亿美元,高于前一个月修正后的1.1493万亿美元。

    2013年

    中国2013年7月份增持美国国债15亿美元

    美国财政部2013年9月17日公布的数据显示,2013年7月份,美国最大债权国中国增持美国国债15亿美元。

    数据显示,截至2013年7月份中国持有美国国债1.2773万亿美元,高于前月修正后的1.2758万亿美元。

    2014年

    中国1月份增持美国国债35亿美元

    美国财政部3月18日公布的数据显示,美国最大债权国中国1月份增持美国国债35亿美元。

    数据显示,中国当月持有美国国债1.2735万亿美元,高于前一个月修正后的1.270万亿美元。2013年12月份中国曾减持467亿美元国债。

    4月减持89亿美元

    2014年6月17日,美国财政部发布的国际资本流动报告(TIC)显示,4月中国减持美国国债89亿美元至1.2632万亿美元,持有量创2013年2月以来新低。但中国仍是美国国债的全球最大单一持有国。

    2014年4月中国共计净增持美国长期证券 335.94亿美元。不过,中国的减持量几乎被日本的增持完全抵消。当月日本4月增持美国国债95亿美元至1.2097万亿美元。中国是全球外汇储备最高的国家,截至今年3月末,外储余额为3.95万亿美元。

    但业内人士认为,由于中国外汇投资的各类组合、机构分布在中国香港、新加坡、欧洲、伦敦等地,美国财政部每月公布的数据并不能准确地反映中国投资美国国债的规模。

    日本

    2012年

    2012年,美国第二大债权国日本8月份也增持了美国国债,当月持有美国国债1.1215万亿美元,高于前一个月修正后的1.1162万亿美元。

    2013年

    美国第二大债权国日本7月份大幅增持美国国债520亿美元,截至2013年7月份持有美国国债1.1354万亿美元,高于6月的1.0834万亿美元。

    截至7月份,外国主要债权人持有的美国国债总额为5.5901万亿美元,低于6月的5.6006万亿美元,为连续第四个月下降。

    2014年

    美国第二大债权国日本2月也增持了美国国债,持有规模从前一个月的1.1825万亿美元升至1.2014万亿美元,增幅为189亿美元。截至1月底,外国主要债权人持有的美国国债总额约为5.8327万亿美元,高于前一个月修正后的5.802万亿美元,为连续第6个月上升。

    其他国家

    以下分别列出了不同国家、地区及组织所持有的美国国债具体数目以及百分比数据:

    社保基金:2.67万亿美元(19%)

    美国财政部:1.63万亿美元(11.3%)

    美国家庭:9594亿美元(6.6%)

    国家和州政府:5061亿美元(3.5%)

    私人养老基金:5047亿美元(3.5%)

    英国:3465亿美元(2.4%)

    货币市场互助基金:3377亿美元(2.4%)

    国家、地方和联邦退休基金:3209亿美元(2.2%)

    商业银行:3018亿美元(2.1%)

    共同基金:3005亿美元(2%)

    石油输出国:2298亿美元(1.6%)

    巴西:2114亿美元(1.5%)

    加勒比海金融中心:1483亿美元(1%)

    可以看到,占美国国债比例最大的是美国社保基金,为19%。因为有一些美国特别国债只出售给社会保障信托基金,它们并非可公开交易的国库券,但一直构成大量的债务。而财政部的1.63万亿美元国债则多数是从量化宽松计划中借来的。

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