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  • 香港交易所

    香港交易及结算所有限公司(简称港交所,英文名称为Hong Kong Exchanges and Clearing Limited,简称HKEx)(港交所:香港的证券交易所。港交所是一家控股公司,全资拥有香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司三家附属公司。主要业务是拥有及经营香港唯一的股票交易所与期货交易所,以及其有关的结算所。主席为夏佳理,行政总裁为周文耀。目前香港交易所是唯一经营香港股市的机构,在未得财政司司长同意下,任何个人或机构不得持有港交所超过5%的股份。2006年9月11日,港交所成为恒生指数成份股。

    编辑摘要

    基本信息 编辑信息模块

    中文名: 港交所 英文名: Hong Kong Exchanges and Clearing Limited
    通称: 香港交易所

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    基本情况/香港交易所 编辑

    香港交易所一直致力于带领香港金融服务业突破地域界限,使其蜕变为今日环球市场中的重要一员。目前,香港交易所在此方面已取得了重大成就。

    香港交易所香港交易所

    香港交易所于2000年6月上市。作为一间须向股东负责的上市公司,香港交易所正积极把握亚洲区内以至世界各地涌现的机遇,伺机开拓业务。

    香港交易所拥有高效运作的商业营运架构,其业务按照功能划分,由香港交易所的管理层和董事局成员直接管理。香港交易所的董事局是最高决策机关,其职责是就主要的策略性及运作事宜制订相关政策。

    香港交易所提供广泛的交易前及交易后投资服务。其属下的业务部门包括交易市场科、结算科、业务发展及投资者服务科、资讯服务部及资讯技术科等,这些部门均致力为投资者、市场中介人士及上市公司提供增值服务。

    从2000年6月起,香港交易所买卖形式从交易大厅叫价转换为电子平台。期货及期权合约于HKATS内做电子模式交易。交易所2004年收入为23.93亿港元,净利润11亿港元,是目前全球上市的5家交易所中最赚钱的交易所。相比之下,除了泛欧交易所(EURONEXT)(由巴黎交易所、布鲁塞尔交易所、阿姆斯特丹现货和衍生品交易所合并而成)的利润与香港交易所相当外,其他3家上市交易所(包括瑞典斯得哥尔摩交易所澳大利亚新加坡交易所)都相对逊色。2004年期货及期权成交合约为19,629,692张,较2003年的最高记录增加35%,主要产品恒生指数期货2004年的成交量亦突破历史高位,达8,601,559张。

    作为一个成熟的国际化市场,香港交易所衍生产品交易较为活跃,产品品种齐全,可满足投资者交易、对冲、套期保值等各项需求。香港目前有期货及期权产品四类。(1)股市指数产品系列。包括:恒生指数期货及期权、小型恒指期货、中国外资自由投资指数期货。(2)股票类产品。包括:29只股票期货、31只股票期权、20只国际股票期货和20只期权。(3)利率产品。包括:1个月港元利率期货、3个月港元利率期货、3年期外汇基金债券期货。(4)外汇产品。包括:日元、英镑欧元的日转期汇。其中,恒生指数期货于1986年5月6日推出,历史最为悠久,交易量也最大,占交易所期货交易总量的40%左右,为参与者最多的产品。小型恒生指数期货于2000年10月9日推出,其合约价值为恒生指数期货的1/5,合约的其他细则基本与恒生指数期货相同。该指数合约的推出,主要是为了降低指数期货的投资门槛,吸引中小投资者参与。H股指数期货于2003年12月8日推出。因机构投资人持有H股头寸比例大幅上升,需要有衍生产品对冲风险,该指数期货推出后,交易量呈稳步上升趋势,日均成交量及未平仓合约从2003年12月底的3,196张及7,711张上升至2004年12月底的22,418张及1,743,700张,占交易所期货交易总量的15%左右。

    在交易所交易的期权包括3个股票指数的期权,即恒生指数期权、小型恒生指数期权、H股指数期权,以及37个指定股票的期权(每个类别期权均包含最高至7个不同结算日期的产品,短期期权为现月、下2个月及之后的3个季月,长期期权为之后6个月和12个月)。

    交易大堂/香港交易所 编辑

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    2005年7月,港交所为使用接近20年,位于交易广场的交易大堂进行翻新,减少交易柜位,并增设多功能场地、展览馆及图书馆等设施。装修完成后的新交易大堂在2006年1月16日重新使用,并由财政司司长唐英年主持启用仪式。交易所展览馆则在2006年4月26日由特区行政长官曾荫权主持揭幕仪式。

    交易大堂在2006年完成翻新后,设有294张交易台,交易场地面积为12,200平方呎,设有传媒采访区及新闻直播室,交易大堂中央的电子显示屏幕则改用全彩色显示屏,以圆筒形设计。另增设交易所展览馆,占地13,800平方呎,对外开放,向公众介绍交易所的历史及发展,成人入场费20港元

    交易系统/香港交易所 编辑

    香港交易所的所有交易以电脑进行,第一代的自动对盘及成交系统于1993年11月启用,至1996年1月,第二代自动对盘及成交系统启用,系统让证券行的终端机连接,令交易不再局限于交易大堂内。第三代自动对盘及成交系统 (AMS/3)于2000年启用,证券经纪可以透过开放式的连接器,将买卖盘直接输入中央处理系统进行交易,使交易更快捷,亦提高了交易所可处理的交易量。

    监管披露/香港交易所 编辑

    在各地金融市场迈向全球化、市场与市场参与者之间的旧有界限日趋模糊之际,香港交易所为监管规条注入灵活性,并积极支持创设崭新的产品和服务。香港交易所将致力履行本身职权,确保市场公平和有秩序地运作,以及审慎管理风险。无论任何时候,香港交易所都会以公众利益,特别是以投资大众的利益为做事的依据。香港交易所的组织结构,再加上香港证券及期货事务监察委员会的有效监管,令香港市场的运作更趋完善。

    目前,集资市场的监管机制已由传统的以监管机构评审为本逐渐转向以披露为本。监管的宗旨在于确保全面公平地披露所有重要事实,让投资者可在充分获悉有关资料的情况下,作出有根据的投资决定。

    结构/香港交易所 编辑

    港交所董事会成员包括不多于6名由财政司司长委任的董事,不多于6名由股东选出的董事、及行政总裁。2006年4月26日,财政司司长委任夏佳理、史美伦郑慕智张建东、范鸿龄及方侠出任董事,而港交所股东大会则选出大卫·韦伯(WEBB, David Michael),但大卫·韦伯于2008年5月15日辞任及陆恭蕙出任董事。

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    董事会成员名单

    独立非执行主席 夏佳理

    执行董事,集团行政总裁 周文耀

    独立非执行董事 史美伦
    郑慕智
    张建东
    范鸿龄
    方侠
    郭志标
    李君豪
    陆恭蕙
    施德论
    黄世雄

    产品/香港交易所 编辑

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    证券市场
    股本证券:即股票,大致可分为普通股及优先股
    主板
    创业板
    衍生权证
    可收回牛熊证(“牛熊证”)
    股票挂钩票据
    交易所买卖基金
    单位信托/互惠基金
    债务证券
    美国证券交易(试验计划)

    衍生产品市场
    股市指数产品
    新华富时中国25指数期货及期权
    恒生中国H股金融行业指数期货
    恒生指数期货及期权
    H股指数期货及期权
    小型恒生指数期货及期权
    股票产品
    股票期货
    股票期权
    利率及定息产品
    港元利率期货
    三年期外汇基金债券期货

    交易系统介绍/香港交易所 编辑

    一、交易系统AMS/3

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    随着证券市场规模的扩大和交易所未来国际化发展的需要,香港交易所于2000年10月推出了第叁代自动对盘及成交系统(AMS/3)。AMS/3将投资者、交易所参与者、其他参与者及中央市场连接起来,使交易过程变得更有效率。

    二、交易所交易规则

    在交易所进行证券交易,须遵守《交易所规则》的有关规定。较重要的规则如下:

    (一)价位

    每个在交易所交易的证券是以指定“价位”来进行交易,它代表价格可增减的最小幅度,并与该证券所处的价格区间有关。目前,交易所的价位表规定了从每股市价在0.01 0.25港币(价位为0.001港币)到每股市价在1000 9995港币(价位为2.50港币)的股票价位。当某股票的价格上升或下跌至另一价格区间时,其价位也会随着变动。

    (二)开市报价

    《交易所规则》规定“开市报价”应按程式进行,以确保相邻两个交易日间价格的连续性,并防止开市时出现剧烈的市场波动:每个交易日第一个输入交易系统的买盘或卖盘都受开市报价规则所监管。第一买卖盘的价格不能超过上日收市价上下4个价位。

    三、结算与交收

    香港交易所内多种产品的结算及交收程式,分别由香港结算所、期权结算公司及期货结算公司这叁个结算所办理。其中,香港结算所负责在联交所主板及创业板进行交易的符合资格证券的结算及交收。

    (一)持续净额交收系统

    香港结算实行持续净额交收制度。在持续净额交收制度下,每一名中央结算系统参与者向其他中央结算系统参与者买入或卖出某一只证券,均会按滚动相抵销剩下的净买或净卖股份作为交收标准。

    (二)T+2交收制度

    交易所参与者通过自动对盘系统配对或申报的交易,必须于每个交易日(T日)后第二个交易日下午3时45分前与中央结算系统完成交收,一般称为“T 2”日交收制度(即交易/买卖日加两个交易日交收)。

    港府增持股份/香港交易所 编辑

    2007年9月7日,香港特区政府以平均价$155.4港元增持港交所股份,令其持股量增至5.88%,财政司司长曾俊华表示,港府增持港交所,显示对港交所的支持,有助香港巩固国际金融中心的地位。受消息刺激,港交所当日急升$10港元,收市报158港元,在9月10日更暴升$32.1港元,收市报190.1港元,自港股入市起,港交所最高上升至268.6元的水平,升幅接近70%,市盈率超过100倍,当时是全球市值最高的证券交易所,也是全球最高市盈率的证券交易所。

    然而,港交所独立董事大卫·韦伯(DavidWebb)强烈反对政府增持港交所,认为这种干预市场的行为有违自由市场原则和积极不干预原则。

    未来展望/香港交易所 编辑

    香港交易所是中国企业筹集国际资金的最有效渠道,香港与其他证券市场的伙伴关系和相互合作对中国也更具意义。

    综观全球金融市场的发展趋势,香港交易所的发展潜力无可限量。重新整合后的香港交易所的市场架构拥有庞大的资源作后盾,能够确保香港维持其最重要的市场地位,为市场使用者提供主要对冲与风险管理设施,同时亦提供资金促进中国经济的发展。与此同时,香港在不断向前迈进的精神的推动下,将会发展成为资金高度流通、交易成本低廉的国际主要市场。

    交易时间/香港交易所 编辑

    2010年11月23日,经过市场咨询及董事会开会讨论,港交所决定从2011年3月7日起,港股的上午交易时段将调整为早上9时半至12时,下午交易时段调整为13时半至16时,全天交易时间延长至5小时;另外,从2012年3月5日(星期一)开始,港股的交易时段将进一步调整为上午9时半至12时,下午13时至16时,全天交易时间进一步延长至5.5小时实现与A股同步,这样一来,港股将接轨A股的开盘时间。 此前,港股的交易时间为上午10时至12时半,下午14时半至16时,全天交易时间4小时。[1]

    相关文献

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    参考资料
    [1]^引用日期:2010-11-23
    扩展阅读
    1香港交易所网站
    2全景网,香港交易所介绍(上),2006年04月11日

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