虚值期权
不具有内涵价值的期权
条目
虚值期权，也称为价外期权，是指在期权合约中行权价格高于标的资产当前市价的看涨期权，或者行权价格低于标的资产当前市价的看跌期权。[1]以企业的股权资本视为一种买方期权，标的资产即为企业的总资产，而企业的负债则可视为期权合约上的约定行权价格。期权的有效期限与企业负债的期限相一致。[2]
期权根据执行价格与标的物市价的关系可分为实值期权、平值期权和虚值期权。[3]实值期权指期货价格高于执行价格的看涨期权或期货价格低于执行价格的看跌期权。平值期权指期货价格等于执行价格的期权。虚值期权指期货价格低于执行价格的看涨期权或期货价格高于执行价格的看跌期权。[4]实值期权、平值期权和虚值期权随着期货价格的变化而相应变化，执行价格与期货价格之间的差异越大，实值额或虚值额越大，称之为深度实值期权或深度虚值期权。[5]
概念
虚值期权是指不具有内涵价值的期权，即敲定价高于当时期货价格的看涨期权或敲定价低于当时期货价格的看跌期权。