交易结构

双方利益关系的安排
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交易结构（Deal Structure）是指在商业交易中，通过合同条款来协调和实现买卖双方利益关系的一系列安排。[1]

定义

交易结构通常涉及以下几个方面的内容：1. 收购方式，即资产还是股权；2. 支付方式，如现金或股权互换，以及支付的时间；3. 交易组织结构，包括离岸与境内的区别、企业的法律组织形式、内部控制方式、股权结构等；4. 融资结构的设计；5. 风险分配与控制措施；6. 退出机制的规划。达成交易结构的共识对于买卖双方来说是一项重要的谈判工作，也是耗时的过程。[2]

设计原则

交易结构的设计应考虑多种因素的影响，包括政府的税收政策、利率政策、外汇管制政策、行业准入政策、跨国并购的行政审批政策、国有资产转让的特殊政策等。这些政策的变化可能会影响交易的成本和风险。在合法合规的基础上，交易结构的设计旨在满足交易双方的需求，平衡各方的利益和风险，并确保并购交易的成功完成。此外，交易结构还应考虑到未来的决策权归属和企业的发展方向。在设计过程中，平衡原则至关重要，无论是从交易结构本身的角度，还是从当事人之间的权利、义务和风险分担来看，都需要保持平衡。同时，交易结构的设计也应考虑到价格与交易条件之间的关系，以及如何通过各种条款来平衡交易双方的利益。[3]