股票回购
场内公开收购和场外协议收购
条目
历史版本
股票回购起源于20世纪50年代的美国资本市场，最初只有少量案例，伴随税差理论的提出和美国敌意收购浪潮的推动使其逐渐成熟，成为稳定股价和完善股利分配的重要工具。中国资本市场和股票回购的相对较晚，1992年大豫园股票回购案例成功实施，才将股票回购引入中国市场，之后逐年增多，如青岛啤酒和深高速回购H股案例。但受限于相关政策法律，整体规模较小。直到2005年股权分置改革试点推行，股票回购才在中国正式开展，后伴随相关法规出台，股票回购逐渐受到上市公司的青睐。[3][4][5]
股票回购的动因包括稳定公司股价、提高资金使用效率、作为股权激励计划的来源以及巩固既有控制权，防止敌意收购等。股票回购的方式主要有公开市场回购、要约回购和私下转让等方式。[6][7]其积极作用包括提高股价、改善资本结构、提高股东持股比例、向市场传递公司股价被低估的信号、增加公司的价值等。[5][8]
A股市场回购热潮持续升温。截至2023年10月20日，已有1235个回购方案得到全面实施，涉及公司达到891家，其中165家公司的回购金额超过亿元。美的集团、中联重科和海康威视在回购金额上位居前列，分别完成了27.05亿元、26.40亿元和26.09亿元的回购金额。[9][10]