中期借贷便利
货币政策工具
条目
中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF）[1]，创立于2014年9月，[2]是中国央行通过招标方式，向符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行提供中期基础货币的货币政策工具。[3]发放方式为质押方式，需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。[4]
中期借贷便利（MLF）的具体操作方式为：金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品，由央行提供资金，以调节金融机构中期融资成本的方式，支持相关机构提供低成本贷款，目的在于间接降低社会融资成本。既能满足央行稳健的货币政策，又可以推动市场资金流动性。[5][6]
2023年1月16日，中国人民银行开展7790亿元中期借贷便利（MLF）操作1560亿元公开市场逆回购操作，利率维持在2.75%，且此次操作为加量续做，以维护银行体系具有合理且充裕的流动性。[7]2023年11月15日，中国人民银行开展4950亿元7天期逆回购操作，充分满足了金融机构需求，中标利率为1.8%，与此前持平。[8]同时开展14500亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.5%，与此前一致。今日有4740亿元逆回购和8500亿元MLF到期。[9]2024年7月22日，中国人民银行公告，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。[10]同年8月15日，为对冲MLF到期、税期高峰及政府债券缴款影响，央行实施5777亿元逆回购操作，净投放5706亿元。[11]9月25日，中国人民银行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作。[12]11月25日，中国人民银行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为62390亿元。11月共有14500亿元MLF到期。[13]2025年4月25日，中国人民银行开展了6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。[14]11月25日，中国人民银行开展10000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。[15]2026年7月24日，人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。[16]