纳斯达克证券交易所

电子交易市场
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纳斯达克（NASDAQ）世界第二大的证券交易所，由美国全国证券交易商协会于1968年创建，1971年2月8日正式运行，该市场隶属于美国全国证券交易商协会。其包含两大类股指，是全美和全世界唯一采用电子交易的股市，是自我监管、面向全球的股票市场[1][2][3][4][5]。
1961年，美国证券交易委员会（SEC）对证券市场进行调查。1963年，SEC研究报告指出该市场缺乏效率、缺乏保护投资者机制，并提出解决方案——建立自动化操作系统，并责成全美证券商协会负责实施。1968年全美证券交易商协会自动报价系统开始启动，即后来的纳斯达克。纳斯达克证券市场经历了两个时期即繁荣时期与动荡时期。近20年来，纳指持续上涨，仅有2008年、2018年和2022年3年收益为负[6][7][8][9][10][11][12][13][14]。截至2023年11月13日，在纳斯达克上市的公司有5400多家，在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端[4]。
纳斯达克市场分为全球精选市场、全球市场和资本市场[15]。其上市标准不同，全球精选市场有四套上市标准，是三个层次中上市门槛最高，主要用来吸引大盘蓝筹企业和其它两个层次中已经发展起来的企业；全球市场有四套初次上市标准，上市门槛介于全球精选市场和资本市场之间，吸引中等规模的企业；资本市场有三套初次上市标准，是三个层次中上市门槛最低，主要用来吸引规模较小、风险较高的企业[16][17][5][18]。
纳斯达克上市有15个程序，首先发行公司确定上市意图、选择合适的上市团队、制定境外上市方案计划，中国证监会复核发行公司提交的上市材料、准备可被双方接受的注册登记表、登记说明书提交美国证券交易委员会审核等流程，最后达成股票上市成交[1][19]。纳斯达克在1975年发布上市标准，纳斯达克市场与场外交易市场分离；1982年，纳斯达克分层全美市场体系与小市场体系；1991年，纳斯达克向国际化市场迈进；2000年3月13日至4月17日，纳斯达克股指大跌网络泡沫显现；2023年7月24日，纳斯达克100指数有史以来第一次调平[20][21][22]。
纳斯达克作为全球领先的电子交易市场和美国最大的证券交易所之一，对金融市场和经济发展做出了多方面的贡献。纳斯达克为各类公司提供了融资渠道，使它们能够通过发行股票或债券来获取资金，支持企业的发展和扩张。并且作为电子交易市场，纳斯达克的交易系统高效、快速，提高了交易的便捷性和效率，有利于投资者进行交易并获得更好的价格。同时作为公开交易市场，提供了公开、透明的交易平台，有利于投资者获取信息、做出理性的投资决策，并促进了市场的健康发展。也吸引了来自世界各地的投资者和企业参与，推动了全球金融市场的一体化和互联互通。