上海证券交易所科创板
独立于主板市场的新设板块
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上海证券交易所科创板(Shanghai Stock Exchange Sci-Tech innovAtion boaRd，简称SSE STAR Market)是上海证券交易所为完善中国多层次的资本市场体系，满足中小型高技术企业的融资需求，在2019年7月22日在主板之外新设立的一个独立板块。科创板的定位是面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求的，主要服务于符合国家战略、拥有高市场认可度和突破关键核心技术的科创企业。[2][3][4][5]
科创板发行股票代码为“688”，采用三种交易方式，包括竞价交易、盘后固定价格交易和大宗交易，交易时间为非法定节假日的周一至周五9:30至11:30、13:00至15:30。[6][7][8]科创板股票在竞价交易中采用20%的涨跌幅限制规则。但是对于新上市的科创板股票，在最初的5个交易日内不设涨跌幅限制。[7][8]截至2025年10月，科创板新一代信息技术、生物医药、高端装备、新能源等高新技术产业和战略性新兴产业企业上市592家，总市值超9万亿元。其中，有383家公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录。[9]
科创板在制度设计和监管层面上进行了重大突破，打破了传统对企业盈利的严格要求，更加注重公司的市值。[10]科创板支持具有战略性潜力的新兴产业，限制类金融科技、模式创新企业，禁止类房地产和主要从事金融、投资类业务的企业上市。[11]对投资者入市门槛进行了提高。[8]科创板的设立为企业提供了融资渠道，完善了科技企业发展和多层次资本市场体系，为中 国金融改革指明了方向，并且有利于投资者管控投资风险[12][13]
设立背景
2018年，中国经济处于从高速增长阶段向高质量发展阶段转变的关键时期。四季度GDP同比增速分别为6.8%、6.7%、6.5%和6.4%，显示出增速放缓和需转换增长动力的特殊情况。尽管中小型高技术企业是中国创新的主体，但资本却主要集中在大型高技术企业手中。导致中小型高技术企业面临着资金匮乏、融资渠道不畅等实际问题，现有资本市场体系无法满足其融资需求，严重阻碍了中国科技创新的进步和发展。中国政府决定完善多层次的资本市场体系，以满足中小型高技术企业的融资需求，并使资本市场更好地服务于科技创新，推动金融与科技的融合发展。在2018年11月，中国宣布设立科创板并试点注册制。2019年7月22日，科创板正式开始实施。[4][5]