量化交易

一种金融交易方法
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量化交易（英文名：Quantitative Trading[1]），又称程序化交易，是一种利用数学模型、统计分析和计算机算法来制定投资策略并执行交易的金融交易方法，通过将市场数据、价格波动、交易量等信息转化为可量化的指标，替代传统的主观判断，以提高决策的科学性和效率。[3]
量化交易起源于20世纪，在一些西方发达国家的资本市场应用较为广泛。1985年，摩根士丹利的研发团队对统计套利方法进行了系统的研究，真正创立了统计套利方法。1988年，詹姆斯·西蒙斯创立了对冲基金公司，Falkenstein E等人提出用风险矩阵对投资组合的风险进行量化。[2]中国金融市场的量化交易起步较晚，[3]2004年，中国出现第一只涉足量化领域的公募基金。2008年，上海期货交易所下属的上海期货信息技术有限公司，推出了CTP，并在中国率先向交易者提供开放的C++应用程序接口。[2]2010年，沪深300股指期货上市，丰富了量化交易的对冲工具。2013年，掘金量化成立，该平台主要提供投研、交易、衍生服务等量化交易内容。2015年，聚宽量化投研平台出现。2019年，《中华人民共和国证券法》修订通过，规定了程序化交易制度。2021年，中国证券监督管理委员会制定《证券市场程序化交易管理暂行办法》。[2]2025年4月3日，沪深北交易所分别发布《程序化交易管理实施细则》，该细则于7月7日开始实施，明确高频交易认定标准为：单账户每秒申报、撤单笔数合计最高达到300笔以上，或者单账户全日申报、撤单笔数合计最高达到20000笔以上。[4]量化行业也从“微秒级速度竞争”转向“中低频策略有效性竞争”，量化机构则需从“拼速度”转向“拼质量”。[5]
截至2025年4月，中国量化交易已占A股成交量的三成。[6]量化交易框架一般由四个主要阶段构成：策略构建阶段、回测阶段、执行阶段、风险管理阶段。[7]量化交易策略可以划分为主动型和被动型策略。主动型策略包含趋势跟随和均值回归两个大类，著名的海龟交易策略、布林通道策略、三角突破策略、均线突破策略等都是趋势跟随类策略，而反转策略、套利策略等都可以归类为均值回归策略。被动型策略包含指数投资和因子投资两种，前者主要是按照市场指数构造投资组合跟踪市场波动，而后者是通过定期调整持仓捕捉某种因子能够长期盈利的异象。[8]

名词定义

量化交易，又称程序化交易，是一种利用数学模型、统计分析和计算机算法来制定投资策略并执行交易的金融交易方法，通过将市场数据、价格波动、交易量等信息转化为可量化的指标，替代传统的主观判断，以提高决策的科学性和效率。[3]