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  • 智光电气

    广州智光电气股份有限公司(股票代码:002169)是一家在电气控制与自动化领域里具有自主创新能力和高成长性的高新技术企业,主要从事电网安全与控制设备、电机控制与节能设备、供用电控制与自动化设备及电力信息化系统研发、设计、生产和销售。

    智光电气产品主要包括:新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置、智能高压大功率变频调速系统、分布式企业级电气监控与能量管理系统以及电力信息化系统。

    编辑摘要

    基本信息 编辑信息模块

    中文名称: 广州智光电气股份有限公司 外文名: GUANGZHOUZHIGUANGELECTRICCO,LTD
    上市市场: 深圳证券交易所 上市代码: 002169
    组织形式: 股份制 创建时间: 2005年
    法人代表: 李永喜 总部所在地: 广州市
    产品服务: 电气、电子、计算机及自动化产品的开发等 员工人数: 540人

    目录

    公司简介/智光电气 编辑

    这些产品广泛应用于电力、大中型工业企业、市政建设、基础设施等领域,能有效提高电网安全稳定性、改善电能质量、节能降耗、提升企业电气设备安全可靠性、提升企业能源管理水平。公司产品均被列入2007年1月23日国家发改委、科学技术部、商务部、国家知识产权局联合发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2007年度)》,其中高压变频调速系统和电气监控与能量管理系统还属于《十一五规划纲要》规划的"十大节能重点工程"。

    智光电气 智光电气
    智光电气 智光电气

    在电网安全与控制方面,公司的消弧选线成套装置在国内技术领先,国内市场占有率约24%,排名第二。该产品拥有1项发明专利和5项实用新型专利,其中12项系列产品通过国家指定检测中心的型式试验,先后获得:"广东省电力集团公司科学技术进步奖"一等奖、"广东电网公司科学技术进步奖"二等奖、"广东省优秀新产品"二等奖、"广东省科学技术奖励"二等奖、"中国南方电网公司科学技术进步奖"二等奖等荣誉。国家发改委审定,公司作为行业内唯一厂家负责起草了电力行业标准《自动跟踪补偿消弧线圈成套装置技术条件》(送审稿已经通过审定,报批中)。公司先后四次代表中国国际供电联络委员会参加在荷兰、马来西亚、上海和北京举行的国际供电会议,并做专题报告,引起国内外电网公司的高度关注。

    在电机控制与节能方面,公司的高压变频调速系统于2001年正式立项进行技术研发,并被列入广东省科学技术厅"十五"重大专项科技攻关项目及广州市"十百"创新工程。经过五年的自主研发和创新,公司攻克了多项具有重大意义的技术难题。

    由于该产品技术上的独创性、稳定性和显著的节能效果,自2005年8月开始正式进入市场,截至2006年末,累计销量已达到108套,当年销量列国内品牌第三名,并保持了非常强劲的增长趋势。该产品获得1项实用新型专利、2项计算机软件著作权,另有3项发明专利已被受理。

    在供用电控制与自动化方面,公司的电气监控与能量管理系统近三年的销售增长率年均超过100%。经过近八年的技术储备,公司目前已形成了门类齐全的智能单元,其中12项系列产品通过国家指定检测中心的型式试验,并有上万台智能单元及相应的系统广泛应用在电力、大中型工业企业、市政建设、基础设施等领域。该产品被列入广东省2006年科技项目在电力信息化系统方面,公司培育的高压设备状态监测与诊断系统、电力企业调度信息整合平台及应用软件两个产品,居细分市场领先地位。

    经过多年技术积累和自主创新,公司已建立了以测控技术、电力电子技术、通信技术和应用软件技术为基础的核心技术平台,形成了面向电气控制与自动化前沿领域的产品布局,体现了公司"安全、舒适、节约地使用电力"的经营理念。

    经营范围/智光电气 编辑

    电气、电子、计算机及自动化产品的开发、加工、安装、设计。销售:电气设备、电子产品、电子计算机。货物进出口、技术进出口(法律、行政法规禁止的项目除外;法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营)。

    成长历程/智光电气 编辑

    1999年

    1、4月9日,广州智光电气有限公司成立

    2、MLU微机就地保护单元在广东省电力工业局下属变电站及电厂大批量运行

    3、GEC非线性励磁调节器在广东省内电厂得到全面运用

    股本结构资料 股本结构资料

    4、12月KD-XH型配电网快速消弧系统样机研制成功

    2000年

    1、3月KD-XH型配电网智能化快速消弧系统通过权威部门检验,4月挂网运行,同年通过新技术、新产品成果鉴定

    2、6月通过了广州市民营科技企业认定2、10月自主研发的ME700变电站综合自动化系统在南海110kV桂城变电站投入运行,并通过省级新产品新技术鉴定

    3、10月参加第一届中国国际供电会议,KD-XH型配电网智能化快速消弧系统正式推向全国市场

    2001年

    1、2月HVM2000系列变电站高压设备在线监测及诊断系统通过新产品新技术鉴定

    2、7月参加荷兰鹿特丹国际供电会议,首次提出“新型配电网中性点接地运行方式”,是该领域运行方式上的一场技术革命,消弧选线成套装置在电网上广泛应用

    3、9月被认定为广州市高新技术企业

    4、年销售收入突破1000万元

    2002年

    1、1月通过ISO2000:9001质量管理体系认证

    2、2月成立广州智光电力电子有限公司,承担广东省十五科技攻关项目及广州市“十百”创新工程项目“智能高压大功率变频调速系统”技术研发

    3、3月被认定为广州市软件企业

    4、5月在上海浦东与国电集团北京龙源电力集体公司合作,成立上海龙源智光电气有限公司

    5、9月,引进实业投资公司-广州市金誉实业投资有限公司。

    2003年

    1、1月在MLU及ME700产品的基础上,开展SPAC系列低压保护控制器、电力监控仪、中压保护测控装置的产品开发,并先后通过国家指定检测中心的型式试验及CCC认证。

    2、1月HVM2000变电站高压设备在线监测及诊断系统通过国家电力公司科学技术成果鉴定

    2004年

    1、1月,KD-XH型快速消弧系统市场占有率达到24%,位居国内第二

    2、8月Zinvert 系列高压变频调速系统通过权威部门检验,

    3、国内首台户外型Zinvert高压变频调速系统挂网运行

    4、公司年销售收入突破1亿元

    2005年

    1、8月Zinvert系列高压变频调速系统开始向全国销售

    2、12月,完成股份制改造,变更为广州智光电气股份有限公司

    机构测评/智光电气 编辑

    PE分布图

    PE分布图 PE分布图

    智光电气历史的市盈率在20倍到85倍之间,当前市盈率为68,目前价值有所高估

    2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前74.2%,处于合理的位置,2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序后12.5%,处于偏高的位置。

    财务分析

    规模增长指标 智光电气过去三年平均销售增长率为32.42%,在所有上市公司排名(423/1710),在其所在的电气部件与设备行业排名为12/43,外延式增长合理

    持仓结构 持仓结构

    EPS成长性 智光电气过去EPS增长率为-22.24%,在所有上市公司排名(1271/1710),在其所在的电气部件与设备行业排名为31/43,公司成长性较差

    盈利能力指标 智光电气过去三年平均盈利能力增长率为-6.70%,在所有上市公司排名(1195/1710),在所在的电气部件与设备行业排名为 (35/43)。盈利能力较差

    EPS稳定性 智光电气过去EPS稳定性在所有上市公司排名(1/1710),在其所在的电气部件与设备行业排名为1/43。公司经营稳定较好

    持仓结构

    智光电气在2008年,股东户数呈增加趋势,机构持仓比例减少。最新季度情况表明,该股人均持股减少。最新机构持仓为15.98%,部分机构对该股看法有所下调,仓位下调-8.14%。

    价值评估/智光电气 编辑

    综合价值评估 综合价值评估

    综合投资建议:智光电气(002169)的综合评分表明该股投资价值一般(★★★),运用综合估值该股的估值区间在17.00-18.70元之间,股价目前处于低估区,可以放心持有。

    12步价值评估投资建议:综合12个步骤对该股的评估,该股投资价值一般(★★★),建议你对该股采取观望的态度,等待更好的投资机会。

    行业评级投资建议:智光电气(002169)属于电力设备与配件行业,该行业目前投资价值一般(★★★),该行业的总排名为第28名。

    成长质量评级投资建议:智光电气(002169)成长能力较差(★★),未来三年发展潜力较小(★★),该股成长能力总排名第638名,所属行业成长能力排名第22名。

    评级及盈利预测:智光电气(002169)预测2009年的每股收益为0.26元,2010年的每股收益为0.33元,2011年的每股收益为0.45元,当前的目标股价为17.00元,投资评级为买入。

    投资评级/智光电气 编辑

    盈利趋势

    智光电气2009年实现净利润0.19亿元(基本每股收益0.1139元),比上年同期增长18.54%。

    业绩预测

    业绩增幅为89.14% ,照此预测,09年度净利润相比上年增长,增幅为为89.14%

    派现与募资对比

    智光电气上市以来总计向A股流通股东派现2次共0.09亿元;募资1次共1.68亿元。

    投资亮点/智光电气 编辑

    派现与募资对比 派现与募资对比

    1. 公司实现三方面的转型:1)变频调速产品用户由电厂扩展到水泥、冶金、石化等高耗能行业,实现由单一的依靠电力系统客户向电力系统外客户拓展的转型;2)大功率变频调速器研制成功,实现变频调速产品由竞争激烈的低端通用型向高利润的高端大功率产品的转型;3)特种变压器厂房投产,实现由严重依赖外协向部分外协的转型。

    2. 公司及全资子公司--广州智光电机、控股子公司--杭州智光一创科技被认定为高新技术企业。根据相关规定,自获得高新技术企业认定后三年内(含2008年),所得按15%税率征收。

    3. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.1139(元),每股净资产1.9511(元),净资产收益率5.84%,营业收入263794220.50(元),同比增减2.5686%;归属上市公司股东的净利润18887214.24(元),同比增减17.6326%。

    盈利趋势 盈利趋势

    4. 公司获得亚洲开发银行节能减排促进项目(“变频调速系统的节能应用”)贷款人民币5000万元,贷款执行 浮动利率,年利率为中国人民银行公布的6个月贷款基准利率下浮10%。

    5. 公司2008年度利润分配及资本公积金转增股本方案为:每10股派发现金红利0.8元(含税),每10股转增10股。股权登记日为:2009年4月28日;除权除息日为:2009年4月29日。

    6. 公司首次公开发行前已发行股份本次解除限售的数量为12,000,000股,实际可上市流通数量为12,000,000股;本次限售股份上市流通日为2009年12月25日。

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