量化宽松
货币政策
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量化宽松（Quantitative Easing，缩写QE），主要是指中央银行通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励金融机构开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。[1]
量化宽松政策的根本目的是打破“流动性陷阱”，在名义利率接近零的情况下影响公众的通货膨胀预期，从而使实际利率为负，刺激银行放贷，达到增加消费和投资的目的。[2]无论从广义还是狭义上看，量化宽松是非常规的货币政策，[3]其与前瞻性指引、扭曲操作、未来货币政策承诺一并被美国经济学家佛雷德里克·S·米什金（FredericS．Mishkin）视为四类非常规货币政策工具。[4]量化宽松政策会使央行的资产负债表扩张，导致基础货币的供应量扩大，可能会是短期内刺激经济的强大力量，也可能在未来导致通货膨胀等问题。[5]
起源：日本的量化宽松
日本被称为量化宽松的“始作俑者”。1985年日本与美、英等主要国家签署《广场协议》，自此日本经济发展持续下行，日本试图通过低利率带领经济复苏，然而事与愿违，日本经济泡沫不断扩大。在经历房地产泡沫破碎以及东亚金融危机后，日本央行在1999年推出了零利率的货币政策，虽然日本经济在该年出现了0.5%的正增长，但仍无法刺激企业增加投资，同时零利率导致国际游资撤离、本国资本外流、财政赤字扩大，日本陷入“流动性陷阱”。面临“零约束”的日本央行在2001年“创造性”的实施量化宽松政策：央行以商业银行在中央银行的准备金账户余额为货币政策目标，加大力度购买长期政府债券，承诺在CPI回归为零或恢复正增长之前会继续实施量化宽松政策。[6]